Fidelity: Reden voor optimisme over aandelen in de tweede helft van 2026

17 juni 2026

De wereldwijde financiële markten hebben zich opvallend veerkrachtig getoond te midden van geopolitieke onrust, stijgende energieprijzen en toenemende inflatiezorgen. Dat blijkt uit de Mid-Year Outlook 2026: The Shock absorbers van Fidelity International ("Fidelity").

Ondanks de aanhoudende onzekerheid in het Midden-Oosten en een verder fragmenterende wereldorde verwacht Fidelity dat sterke bedrijfswinsten, solide economische fundamenten en aanhoudende AI-investeringen de aandelenmarkten ook in de tweede helft van het jaar rugwind zullen geven.

Fidelity ziet voor de tweede helft van 2026 de volgende kansen en aandachtspunten:

• Wij zijn positief over aandelen. Het risico dat daarbij hoort wordt beloond. We hebben een voorkeur voor Japan en geselecteerde opkomende markten. Daarbij houden we rekening met het feit dat de markten sinds april een sterke rally hebben doorgemaakt.
• De AI-investeringsgolf is de motor achter de financiële markten en geeft tegelijkertijd een impuls aan thema's als energieschaarste en de verbetering van elektriciteitsnetwerken.
• Grondstoffen, met name energie-gerelateerde grondstoffen, kunnen een nuttige diversificatie bieden tegen geopolitieke risico's op momenten dat traditionele bescherming via obligaties en goud minder effectief is.

Salman Ahmed, hoofd strategische asset allocatie bij Fidelity International: "De markten hebben zich opmerkelijk veerkrachtig getoond tijdens een volatiel eerste halfjaar. Die standvastigheid zou echter niet moeten verbazen. Beleggers zijn steeds beter geworden in het doorzien van de ruis en het herkennen van kansen. Dit is niet het moment om risico uit de weg te gaan, maar wel om ervoor te zorgen dat het goed is ingebed in een breed gespreide portefeuille die onvermijdelijke schokken kan opvangen wanneer die zich voordoen. Hoewel de recente diplomatieke vooruitgang tussen de Verenigde Staten en Iran enkele directe zorgen kan wegnemen, blijft de onzekerheid groot en zal de weg vooruit waarschijnlijk niet zonder hobbels verlopen."

Energieschok domineert macro-economisch beeld

Volgens Fidelity zal de energieschok als gevolg van de sluiting van de Straat van Hormuz de economische vooruitzichten de komende tijd sterk bepalen.

“In ons basisscenario zijn we uitgegaan van een moeizame oplossing van het conflict. Het voorgestelde akkoord om de Straat van Hormuz te heropenen en het staakt-het-vuren te verlengen, wijst op de-escalatie. Tegelijkertijd blijft de bandbreedte aan mogelijke uitkomsten groot. Zolang er geen zicht is op een duurzame oplossing, zullen markten waarschijnlijk een zekere geopolitieke risicopremie blijven inprijzen”, aldus Ahmed.

Hogere inflatie en een restrictiever monetair beleid zullen naar verwachting de economische groei in de meeste regio's afremmen. Daarnaast zal op de energiemarkten een geopolitieke risicopremie aanwezig blijven.

Stevige fundamenten

Ondanks de geopolitiek gedreven volatiliteit blijven de onderliggende fundamenten volgens Fidelity solide. Vooral Amerikaanse Tech giganten blijven miljarden investeren in de ontwikkeling van AI, wat de winstgroei verder ondersteunt.

“Die enorme investeringen werken door in de hele waardeketen, onder meer bij bedrijven die de uitrol van AI-infrastructuur mogelijk maken, bijvoorbeeld via de bouw van datacenters en de uitbreiding van energievoorzieningen.”

“De voordelen van de AI-investeringsgolf beginnen zich inmiddels over een breder scala aan Amerikaanse bedrijven te verspreiden, met positieve effecten op zowel de winstontwikkeling als de productiviteit. Daardoor ontstaan aantrekkelijke kansen buiten de relatief kleine groep hooggewaardeerde technologieaandelen die momenteel de meeste aandacht trekken”, aldus Ahmed.

Volgens Fidelity is wereldwijd het beeld voor de bedrijfswinsten positief, mede dankzij de AI-investeringen, maar ook door de gedeeltelijke terugdraaiing van importheffingen en veerkrachtige economieën.

Selectiviteit binnen opkomende markten

Volgens Ahmed benadrukt de huidige onzekerheid het belang van een selectieve regionale positionering: ”Wij zijn onderwogen in Europese aandelen, die gevoeliger zijn voor verstoringen in de energievoorziening en het risico op stagflatie. Amerikaanse aandelen profiteren daarentegen nog altijd van de AI-rally en een sterke winstgroei, al zijn delen van die markt inmiddels stevig opgelopen. Japanse aandelen blijven aantrekkelijk, dankzij sterke winstgroei en een gunstig beleidsklimaat.”

Opkomende markten behoren volgens Fidelity tot de favoriete regio's. Aandelen uit opkomende markten profiteren van bredere steunfactoren, zoals de AI-cyclus. Daarnaast kan een zwakkere dollar en een structureel grotere geloofwaardigheid van het monetaire beleid verdere steun bieden.

Tegelijkertijd wijst Ahmed erop dat de Iranoorlog niet overal dezelfde impact heeft. "Latijns-Amerikaanse landen die grondstoffen exporteren profiteren van hogere energieprijzen, terwijl energie-importerende economieën, met name in Azië, juist worden geraakt door hun afhankelijkheid van de aanvoer via de Straat van Hormuz."

Een selectieve aanpak is voor beleggers in opkomende markten dan ook cruciaal.

“Brazilië profiteert bijvoorbeeld van hogere energieprijzen in combinatie met aantrekkelijke waarderingen, die mogelijk nog beter uitkomen bij een soepeler monetair beleid. Zuid-Afrika beschikt over sterke binnenlandse fundamenten en profiteert eveneens van hogere grondstoffenprijzen. Ook delen van Azië-Pacific blijven aantrekkelijk ondanks de verstoringen op de energiemarkten. Zuid-Korea is daarvan een goed voorbeeld, gesteund door de halfgeleidercyclus en de voortgang van hervormingen binnen het bedrijfsleven.”

Heroverweeg veilige havens

Volgens Fidelity verandert ook de manier waarop beleggers naar spreiding en bescherming kijken. In een wereld met meer geopolitieke spanningen en structurele onzekerheid volstaat één traditionele veilige haven niet meer.

“Zo oogt de dollar op de langere termijn minder aantrekkelijk dan voorheen. Ook goud heeft gedurende de oorlog opvallend zwak gepresteerd. We blijven wel positief over het edelmetaal vanwege de bescherming die het kan bieden als obligaties worden geraakt door de inflatie en omdat het een diversificatie is als de correlatie tussen aandelen en obligaties toeneemt. Het reageert ook goed als de dollar verzwakt en reële rentes dalen”, aldus Ahmed.

Daarnaast ziet Fidelity een belangrijke rol voor grondstoffen binnen portefeuilles. Vooral energie gerelateerde grondstoffen kunnen bescherming bieden tegen geopolitieke risico's en tegen een omgeving waarin inflatie langer hoog blijft.

"Grondstoffen kunnen eveneens een waardevolle ‘hedge’ vormen wanneer obligaties minder goed functioneren als bescherming. Inflatie beperkt de ruimte voor een daling van yields en daardoor wordt het opwaartse looptijdpotentieel minder. Mocht de vrees voor een groeivertraging later dit jaar terugkeren, dan kan ‘duration’ de traditionele rol als bescherming tegen aandelenrisico’s weer op zich nemen", besluit Ahmed.