Han Dieperink: De verrassende winnaar van Trumps handelsoorlog

28 oktober 2025

Door Han Dieperink, geschreven op persoonlijke titel

Terwijl Europa en Azië zich zorgen maken over Amerikaanse invoertarieven, gebeurt er in Latijns-Amerika iets opmerkelijks. Het continent dat jarenlang werd gezien als politiek instabiel en economisch zwak, ontwikkelt zich tot een onverwachte veilige haven voor beleggers. President Trump blaast een tweehonderd jaar oud principe nieuw leven in, maar dan in moderne economische vorm.

In 1823 waarschuwde de Amerikaanse president James Monroe alle Europese machten om weg te blijven uit Latijns-Amerika. Dit gebied was volgens hem exclusief Amerikaans terrein. Nu past Trump deze oude doctrine toe op de wereldhandel. Waar hij de rest van de wereld confronteert met tarieven van 10% of hoger, blijft Latijns-Amerika opvallend buiten schot. Belangrijke grondstoffen zoals koper, lithium en zilver kunnen zelfs zonder enige belasting Amerika binnenkomen.

Politieke verschuivingen bepalen economisch succes

De Amerikaanse strategie is glashelder. Rechtse leiders worden met open armen ontvangen in Washington, terwijl linkse presidenten het zwaar te verduren krijgen. Het contrast kan niet groter zijn. De Argentijnse president Javier Milei wordt als een held onthaald en krijgt financiële steun. Zijn grote verkiezingsoverwinning van gisteren in de Argentijnse parlementsverkiezingen bevestigt zijn populariteit en versterkt zijn positie om door te gaan met economische hervormingen. Met deze winst kan Milei zijn pro-markt agenda versneld doorvoeren, wat Washington alleen maar toejuicht.

Zijn Colombiaanse collega Gustavo Petro daarentegen wordt door Trump uitgemaakt voor ‘drugsleider’ en bedreigd met het stopzetten van alle hulp. Deze Amerikaanse druk werkt. Vorige week won in Bolivia de pro-business kandidaat Rodrigo Paz de verkiezingen met een overtuigende meerderheid. Na twintig jaar socialisme kiest het land nu voor een compleet andere koers, geïnspireerd door het succes van Milei in buurland Argentinië.

Het Milei-effect verspreidt zich

Milei's overwinning van gisteren stuurt schokgolven door heel Latijns-Amerika. Zijn libertarische aanpak, die aanvankelijk als te radicaal werd gezien, wint aan geloofwaardigheid nu de Argentijnse inflatie daalt en de economie tekenen van herstel toont. La Paz in Bolivia belooft een vergelijkbare koers te gaan varen: buitenlandse investeerders welkom heten en de enorme lithiumvoorraden van het land eindelijk ontwikkelen.

Bolivia bezit de grootste lithiumreserves ter wereld, maar bleef arm terwijl buurlanden Argentinië en Chili rijk werden van dezelfde grondstof. Nu Milei heeft laten zien dat marktgerichte hervormingen werken, durven ook andere landen de sprong te wagen. Het succes van gisteren geeft Milei extra politiek kapitaal om zijn dollarisatieplannen door te zetten, wat de hele regio kan beïnvloeden.

Venezuela voelt de hitte

Het linkse Venezuela ervaart de keerzijde van de Amerikaanse strategie. Voor het eerst in dertig jaar stuurt Amerika extra oorlogsschepen naar het Caribisch gebied. De spanningen lopen zo hoog op, dat president Maduro wanhopig probeert de gemoederen te bedaren. Hij schreef Trump persoonlijk een brief waarin hij beloofde te bewijzen dat Venezuela geen drugs smokkelt naar Amerika.

Trumps reactie was veelzeggend: ‘Maduro wil alles geven om problemen te voorkomen.’ Voor beleggers schept deze Amerikaanse druk paradoxaal genoeg duidelijkheid. Landen die samenwerken met Washington worden beschermd en beloond, wie dwarsligt krijgt het moeilijk. Deze voorspelbaarheid is goud waard op financiële markten, die meestal worstelen met Latijns-Amerikaanse politieke instabiliteit.

Obligaties als goudmijn

Voor beleggers openen zich nu interessante mogelijkheden. Latijns-Amerikaanse staatsobligaties bieden momenteel historisch hoge reële rendementen. In Brazilië ligt de rente ruim boven de inflatie, wat een wereld van verschil is met Europa, waar spaarders soms moeten betalen om hun geld bij de overheid te stallen. Argentijnse obligaties profiteren vooral van Milei's verkiezingswinst, met scherpe koersstijgingen op de internationale markten.

Financiële markten beginnen genuanceerder naar de regio te kijken. Vroeger werden alle Latijns-Amerikaanse landen over één kam geschoren, nu maken beleggers onderscheid tussen betrouwbare landen zoals Uruguay en Panama enerzijds, en risicovollere kandidaten anderzijds. Argentinië schuift dankzij Milei's hervormingen op naar de eerste categorie.

Een golf van verkiezingen

De politieke kaarten worden de komende maanden opnieuw geschud. Binnen twintig maanden gaan belangrijke landen als Chili, Peru, Colombia en Brazilië naar de stembus. Als deze landen het Boliviaanse voorbeeld volgen en naar rechts opschuiven, verandert het complete economische landschap van het continent. Milei's overtuigende winst van gisteren maakt een domino-effect waarschijnlijker.

Een opvallende trend ondersteunt deze ontwikkeling. Rijke Latijns-Amerikanen die traditioneel hun vermogen naar Amerika verscheepten, beginnen geld terug te halen. Ze zien dat de dollar verzwakt en krijgen meer vertrouwen in de toekomst van hun eigen landen. Dit kapitaal kan de economische groei verder aanjagen, vooral in Argentinië, waar Milei's verkiezingssucces het vertrouwen verder versterkt.

De Nieuwe Realiteit

Trumps handelsoorlog creëert duidelijke winnaars en verliezers. Latijns-Amerika staat verrassend genoeg aan de winnende kant. De combinatie van Amerikaanse bescherming, een politieke verschuiving naar rechts en aantrekkelijke rendementen maakt de regio tot een interessante beleggingsbestemming. Milei's verkiezingsoverwinning van gisteren onderstreept deze trend en versnelt waarschijnlijk de transformatie.

Voor Nederlandse beleggers die hun portefeuille willen diversifiëren, verdienen Latijns-Amerikaanse obligaties serieuze aandacht. Vooral obligaties in lokale valuta bieden een aantrekkelijke mix van hoog rendement en relatieve veiligheid dankzij de Amerikaanse paraplu. In een wereld vol handelsconflicten en geopolitieke spanning blijkt de oude achtertuin van Amerika een verrassend veilige schuilplaats te zijn, met Argentinië onder Milei als nieuwe koploper.

Meer columns van Han Dieperink