Schroders: Goud beschermt maar beperkt tegen inflatie

Schroders: Goud beschermt maar beperkt tegen inflatie

17 oktober 2025

Inflatie Goud Geopolitiek

In een wereld waar geopolitiek, economie en financiële markten steeds meer in elkaar grijpen, groeit de behoefte aan tastbare zekerheid. Beleggers en centrale banken zoeken bescherming tegen politieke spanningen, schuldenbergen en muntverzwakkingen.

In dat klimaat behoudt goud zijn unieke veilige haven-rol: een politiek neutrale waardeopslag die losstaat van nationale belangen, sancties en kredietrisico’s. Toch is goud geen wondermiddel, stellen multi-asset experts van Schroders, Oliver Taylor en Joven Lee. Het edelmetaal biedt stabiliteit en diversificatie, maar blijkt géén feilloze bescherming tegen inflatie. De kracht van goud ligt vooral in zijn onafhankelijkheid en zijn vermogen om beleggingsportefeuilles veerkrachtiger te maken in een onzekere, multipolaire wereld.

Goud als politiek onafhankelijke diversificatie

In een steeds meer gefragmenteerde wereld biedt goud iets wat staatsobligaties niet kunnen: onafhankelijkheid van politiek en kredietrisico. Waar staatsleningen, zoals Amerikaanse Treasuries, gekoppeld zijn aan de betrouwbaarheid van de uitgevende overheid en vaak binnen die jurisdictie worden bewaard, is goud een niet-soevereine waardeopslag.

Dat maakt goud aantrekkelijk voor centrale banken en beleggers die hun reserves willen spreiden. De recente geschiedenis toont aan dat het bezit van staatsobligaties politieke risico’s met zich meebrengt door geopolitieke spanningen, sancties en bevroren buitenlandse reserves.

Goud kent die kwetsbaarheid niet: het kan niet worden bevroren of gesanctioneerd en vormt daardoor een neutraal bezit in een multipolaire wereld, waarin de dominantie van de dollar langzaam afneemt. Bovendien presteert goud historisch goed in tijden van financiële instabiliteit en schuldencrises. Een strategische allocatie biedt stabiliteit, terwijl een tactische allocatie beleggers in staat stelt snel te reageren op acute geopolitieke risico’s.

Beperkte rol als inflatiebescherming

Hoewel goud traditioneel wordt gezien als een bescherming tegen inflatie, blijkt dat verband in de praktijk zwak en wisselend. Sinds de jaren tachtig is de correlatie tussen goud en feitelijke inflatie vrijwel nihil, met een mediane correlatie van -0,06. Alleen sinds 2004, toen goud via ETF’s breder toegankelijk werd, is die correlatie licht positief (+0,21).

Gerelateerde berichten