Invesco: Conflicten in het Midden-Oosten zijn geen bedreiging voor financiële markten
De spanningen in het Midden-Oosten zijn geen reden tot paniek, zegt David Aulja, multi-asset portfolio manager bij vermogensbeheerder Invesco. “De afgelopen veertig jaar hebben perioden van verhoogde spanningen en openlijke conflicten in het Midden-Oosten zelden geleid tot een blijvende stijging van de olieprijs of langdurige correcties op de aandelenmarkten.”
De scherpste terugval in de olieproductie vond plaats in 2020, toen de coronapandemie de vraag fors deed kelderen, zegt Aulja. “De wereldwijde olieproductie is sinds de jaren tachtig gestaag blijven groeien - geopolitieke schokken zijn daarin nauwelijks zichtbaar. Alleen 2020 springt eruit. De eerdere grote dip is de oliecrisis in de jaren zeventig, toen de prijzen zowel nominaal als reëel fors stegen.”
Ook aandelen hebben volgens Aulja geopolitieke schokken in het Midden-Oosten doorgaans goed doorstaan. Van de Golfoorlog in de jaren negentig tot het Israël-Hamas conflict in 2023. “Over het algemeen trekken wereldwijde aandelenmarkten zich weinig aan van dergelijke gebeurtenissen. Olieprijzen pieken eerst, maar geven meestal binnen het jaar het grootste deel van die winst weer prijs.”
Het grootste risico is volgens Aulja een blokkade van de Straat van Hormuz. “Dat zou de olieprijs fors kunnen opdrijven tot boven de 100 dollar per vat, met gevolgen voor de inflatie en de wereldwijde economische groei. Maar de kans daarop is zeer klein. Zelfs tijdens de Iran-Irakoorlog in de jaren tachtig, waarin beide landen commerciële schepen in de Golf aanvielen, werd de Straat van Hormuz nooit volledig gesloten. Bovendien zou elke poging van Iran om de Perzische Golf onbevaarbaar of onverzekerbaar te maken, ook hun eigen export naar met name China treffen.”
