RBC BlueBay AM: Franse staatsobligaties ondanks politieke chaos interessant

RBC BlueBay AM: Franse staatsobligaties ondanks politieke chaos interessant

23 oktober 2026

Frankrijk

De politieke onrust in Frankrijk heeft de rente op tienjarige staatsobligaties boven de 5% geduwd. Het renteverschil met Duitsland is inmiddels opgelopen tot meer dan 175 basispunten, het hoogste niveau sinds 2011.

Toch ziet Mark Dowding, Chief Investment Officer bij RBC BlueBay AM, juist weer kansen ontstaan op de Franse obligatiemarkt. 'De obligatiemarkt dwingt Franse politici om eindelijk iets te doen aan het oplopende begrotingstekort en de staatsschuld. Maar met de presidentsverkiezingen van volgend jaar in zicht, zijn ingrijpende hervormingen politiek nauwelijks haalbaar.'

Volgens Dowding is inmiddels zoveel slecht nieuws ingeprijsd dat Franse staatsobligaties aantrekkelijk beginnen te worden. 'Het is opmerkelijk dat de renteopslag op Franse staatsobligaties inmiddels vergelijkbaar is met, of zelfs hoger ligt dan, die van landen met een speculatieve kredietrating, zoals Zuid-Afrika en Georgië. Frans staatspapier kan daardoor zelfs interessant worden voor beleggers in opkomende markten.'

ECB kan rust brengen

Dowding verwacht dat de Franse obligatiemarkt de komende tijd kan stabiliseren. Een afnemende kans op een verkiezingsoverwinning van Marine Le Pen zou daarbij helpen. Ook kijkt hij naar de ECB-vergadering van volgende week, waar president Christine Lagarde volgens hem opnieuw de stabiliteit van de eurozone zal benadrukken.

'Wij geloven niet dat de huidige problemen in Frankrijk het voortbestaan van de eurozone bedreigen. Er is inmiddels veel slecht nieuws ingeprijsd. Beleggers die Franse staatsobligaties bij een renteverschil van 50 basispunten nog graag kochten, durven bij 175 basispunten nauwelijks meer in te stappen. Juist wanneer anderen in paniek verkopen, ontstaan kansen.'

Gerelateerde berichten