Young Professionals: Daniël Asselbergs (APG AM)
De wereld waarin beleggers opereren is in korte tijd complexer en onvoorspelbaarder geworden. Geopolitieke spanningen, technologische ontwikkelingen en structurele transities bepalen steeds nadrukkelijker de agenda. Financial Investigator vroeg aan young professional Daniël Asselbergs, Investment & Portfolio Management Trainee bij APG Asset Management, hoe hij deze ontwikkelingen ervaart in zijn dagelijkse werk.
Door Daan Nijssen
Welke geopolitiek gedreven thema’s en risico’s verdienen volgens jou extra aandacht binnen pensioen- en vermogensbeheer?
‘Historisch gezien heeft een geopolitieke crisis doorgaans geen negatieve gevolgen voor de langetermijnrendementen. In het verleden is gebleken dat markten geopolitieke schokken meestal weten te verwerken. Onderliggende drijfveren zoals economische groei, winstgevendheid en rentebeleid trekken uiteindelijk de kar. Zolang die fundamenten overeind staan, blijft de markt optimistisch. Dat zie je momenteel ook terug op de obligatiemarkt, die van belang is voor de pensioensector. Zelfs de risicovollere opkomende markten laten historisch lage risicopremies zien, wat duidt op risicobereidheid.
In het verleden is gebleken dat markten geopolitieke schokken meestal weten te verwerken.
Wat naar mijn mening ook aandacht verdient, is niet zozeer welke geopolitieke gebeurtenis zich voordoet, maar de vraag of betrokken landen een belangrijke rol op het wereldtoneel spelen, of de portefeuille in hoge mate is blootgesteld en of ontwikkelingen een structureel karakter kunnen hebben. Voor Nederlandse pensioenfondsen wordt die afweging relevant wanneer beleidskeuzes van grote economieën invloed kunnen hebben op financiële markten. Juist dan moet je als vermogensbeheerder extra aandacht schenken aan liquiditeit en risicobeheer. Nederlandse fondsen hebben een aanzienlijke internationale exposure én hebben hun illiquide posities uitgebreid. Beursgenoteerde beleggingen blijven doorgaans liquide, maar in een veranderende marktomgeving kan het wenselijk zijn om aannames en risico’s te herijken. Voor private investeringen speelt liquiditeit een grotere rol, wat tot gevolg heeft dat je rendementseis omhooggaat, je maatregelen treft voor uitwijkmogelijkheden en je meer spreiding zoekt.’
Lees hier de special in Financial Investigator magazine
