State Street: Nederlandse pensioenallocaties verschuiven door transitie
State Street publiceert met The Shifting Global Landscape for Retirement het eerste deel van de internationale onderzoekserie Reimagining Retirement. Dit rapport is een diepgaande analyse van de impact van demografie, arbeidsmarktveranderingen, technologie en fiscale druk op de pensioenstelsels van vijftien landen waaronder Nederland.
De Nederlandse context krijgt daarbij nadrukkelijk aandacht, mede vanwege de omvang van het pensioenvermogen, de relatief sterke tweede pijler met hoge private pensioenuitgaven in verhouding tot publieke uitgaven, en de lopende stelselhervorming onder de Wet toekomst pensioenen. Het onderzoek laat zien dat Nederland internationaal nog altijd tot de meest robuuste pensioenstelsels behoort en voor fundamentele keuzes staat in de overgang van vermogensopbouw naar inkomenszekerheid.
'Wat opvalt is dat het Nederlandse pensioenstelsel zich niet alleen institutioneel ontwikkelt, maar ook maatschappelijk. De economische zelfstandigheid van vrouwen in Nederland, in vergelijking tot andere landen, versterkt de vraag naar gezamenlijke financiële besluitvorming binnen huishoudens, duurzaam beleggen en levensfasegerichte planning. Op stelselniveau verschuift de discussie van hoeveel er is opgebouwd naar hoe effectief wordt omgegaan met risico’s zoals inflatie, marktvolatiliteit en een langere levensverwachting. Met de transitie onder de Wet toekomst pensioenen worden keuzes over risicodeling en governance bepalender voor de uiteindelijke uitkomsten. Nederland behoort nog altijd tot de sterkste pensioenstelsels ter wereld, maar gaat nu een nieuwe fase in waarin meer aandacht is op duurzaam inkomen en langetermijnbestendigheid,' zegt Mark van Weezenbeek, Head of State Street Netherlands.
'De overgang naar het nieuwe pensioenstelsel leidt tot een herpositionering onder Nederlandse pensioenfondsen. Nu fondsen de stap zetten van traditionele defined benefit-structuren naar premieregelingen met persoonlijke vermogens, ontwikkelen beleggingsstrategieën zich mee. De vraag naar ultralange obligaties en rentehedges neemt af, de allocatie naar aandelen, krediet en alternatieve beleggingen neemt toe. Gezien de omvang van de Nederlandse pensioensector hebben deze verschuivingen directe impact op de Europese kapitaalmarkten. We zien ook een verbreding van de focus met oog voor het realiseren van stabiele kasstromen, het beheersen van inflatierisico en het ondersteunen van duurzame pensioenuitkomsten op lange termijn,' voegt Sabine van Solingen, Head of Benelux Institutional Client Group State Street Investment Management, toe.
