MFS: Beleggen in een nieuw tijdperk

24 september 2025

'De tijd van gratis geld en Amerikaanse alleenheerschappij is voorbij; beleggers staan aan de vooravond van een nieuw beurstijdperk', aldus beleggingsexperts van MFS in hun nieuwste rapport Key Equity Themes: Navigating a New Era of Opportunity. Structurele hervormingen, technologische doorbraken, de energietransitie en verschuivende machtsverhoudingen bepalen volgens de vermogensbeheerder het speelveld.

'Na jaren van ondermaatse rendementen kenteren Europese aandelen', aldus de experts. 'Hervormingen, hogere uitgaven en een ruimer begrotingsbeleid vormen volgens hen de basis voor groei. Duitsland investeert fors in defensie en infrastructuur. De EU werkt intussen aan een kapitaalmarktunie die spaargeld meer binnen de regio moet houden. Daardoor komen industrie en banken weer in het vizier.'

Ook Japan stoomt op. 'Het handelsakkoord met de VS herstelde het vertrouwen en joeg de beurs omhoog. Bedrijven keren recordbedragen uit via aandeleninkoop en dividend, als gevolg van hervormingen in het ondernemingsbestuur. In combinatie met lage beurskoersen maakt dit de Japanse markt interessant voor internationale beleggers', aldus MFS.

Opkomende landen zetten vaart achter de wereldeconomie. 'Taiwan, Zuid-Korea en China zijn onmisbaar in de keten van halfgeleiders en AI', weten de beleggingsexperts. 'India profiteert van hervormingen en een snelgroeiende binnenlandse markt. Veel landen hebben bovendien hun overheidsfinanciën beter op orde dan in het Westen en plukken de vruchten van de waardedaling van de dollar.'

Bedrijven worstelen met AI

'Om AI kunnen we niet meer heen', aldus MFS. Grote technologiebedrijven en chipfabrikanten investeren dit jaar naar verwachting $480 miljard in datacenters en rekencapaciteit. 'Daarmee sorteren zij voor op een productiviteitsgroei die in vrijwel elke sector gaat plaatsvinen.'

De AI-doorbraak kent echter ook hobbels. 'Particulieren hebben AI massaal omarmd, maar bedrijven stuiten nog op gebrekkige datakwaliteit, veiligheidsrisico’s en toezicht', aldus de vermogensbeheerder. Wie die hobbels snel weet te slechten, bouwt een voorsprong op. 'Voor beleggers liggen de kansen niet alleen bij infrastructuurspelers, maar vooral bij ondernemingen die AI winstgevend weten toe te passen in hun eigen bedrijfsvoering.'

Energie als strijdtoneel

'De energiemarkt is het toneel van een machtsstrijd', aldus MFS. Elektrische auto’s, warmtepompen en digitalisering jagen de vraag naar schaarse stroom op. 'Daarvoor zijn forse investeringen nodig in het elektriciteitsnet, opslag en slimme infrastructuur. Aardgas blijft voorlopig onmisbaar als overgangsbrandstof, omdat zon en wind de piekvraag niet altijd kunnen opvangen.'

Beleggingskansen liggen bij bedrijven die deze omslag mogelijk maken: van gasproducenten en pijpleidingbeheerders tot batterijbouwers en leveranciers van het stroomnet. 'Innovatie in waterstof, CO2-opslag en energie-AI opent nieuwe deuren. Het geopolitieke klimaat vraagt om urgentie. Europa wil minder afhankelijk zijn van Russisch gas en haalt steeds meer lng uit de VS.'

Overheidsuitgaven zetten de toon

Het macro-economische decor ziet er volgens de experts anders uit. Dalende inflatie en goedkope financiering behoren tot het verleden. 'Overheden steken miljarden in defensie, infrastructuur en herindustrialisatie. Dat jaagt de groei aan, maar houdt de inflatie hoog en drijft de rente op.'

De hogere rente vertaalt zich naar oplopende kapitaalkosten. 'Obligatiemarkten eisen hogere premies voor lang geld, waardoor bedrijven duurder uit zijn', stelt de vermogensbeheerder. 'Goedkope arbeid en ultra-lage rente waren jarenlang de steunpilaren onder de groei, maar die zijn inmiddels omgevallen.'

'In dit nieuwe klimaat telt kwaliteit', besluit MFS. 'Bedrijven met gezonde balansen, een sterke cashflow en prijszettingsmacht staan er het best voor. Ondernemingen die kosten kunnen doorberekenen behouden hun marges. Sectoren die profiteren van overheidsinvesteringen, zoals industrie, halfgeleiders, materialen en defensie hebben geen voorsprong.'