BNP Paribas: Q4 Global Outlook

BNP Paribas: Q4 Global Outlook

22 september 2025

Vooruitzichten

Het BNP Paribas' Markets 360 team concludeert in het Q4 Global Outlook Report dat de wereldeconomie verrassend goed standhoudt ondanks toenemende geopolitieke spanningen en beleidsrisico’s.

De belangrijkste bevindingen uit het rapport zijn:

  • De wereldeconomie blijft naar verwachting veerkrachtig, ondanks toenemende beleids- en geopolitieke onzekerheid. De huidige verzwakking in de conjunctuur ziet het Markets 360 team van BNP Paribas als een tijdelijke dip, niet als een structurele trend.

  • BNP Paribas rekent op een reeks renteverlagingen door de Federal Reserve. Dat scenario staat of valt met de mate waarin de Amerikaanse inflatie hardnekkiger blijkt dan voorzien, mede door een krappe arbeidsmarkt en het slechts gedeeltelijk doorwerken van hogere importheffingen in consumentenprijzen.

  • De spanning op de Amerikaanse arbeidsmarkt neemt slechts beperkt toe, terwijl de banengroei in de eurozone en het VK verder afzwakt en terugvalt naar historische patronen.

  • Nu fiscale zorgen een dominante marktfactor zijn geworden, acht BNP Paribas relatieve prestaties belangrijker dan absolute en voorzien zij een verdere toenadering tussen traditionele veilige havens die achterblijven en perifere ontwikkelde markten die verbeteren.

  • De onzekerheid over het mondiale handelsbeleid neemt naar verwachting geleidelijk af. Grote verlagingen van tarieven lijken onwaarschijnlijk, waardoor juist verschillen in tarieven winnaars en verliezers creëren.

  • Kapitaalverschuiving blijft een centraal thema. In het vierde kwartaal verwacht BNP Paribas dat eurozone-investeerders hun hedge-ratio’s opschroeven, wat opnieuw verkoopdruk op de dollar kan zetten.

Gerelateerde berichten