Invesco: Drie obligatiewinnaars voor de komende maanden

Invesco: Drie obligatiewinnaars voor de komende maanden

27 oktober 2025

Obligaties Vooruitzichten
shutterstock_85080700

Gemeentelijke obligaties, wereldwijde obligaties buiten de VS, en in lokale valuta uitgegeven obligaties uit opkomende markten zullen de komende tijd naar verwachting het beste presteren. Dat blijkt uit de maandelijkse Bond Markets Insights van vermogensbeheerder Invesco.

Invesco heeft zijn vooruitzichten voor gemeentelijke obligaties naar boven bijgesteld, ondanks het recordniveau aan nieuwe uitgiften dit jaar, zegt Mark Paris, hoofd Municipals bij Invesco. “De waarderingen zijn stevig gebleven omdat er meer dan voldoende vraag was om het hogere aanbod te absorberen. We verwachten dat de vraag- een aanboddynamiek verder verbetert nu de uitgiftevolumes in de laatste twee maanden van het jaar afnemen. De relatief steile rendementscurve van gemeentelijke obligaties ten opzichte van Amerikaanse staatsobligaties suggereert bovendien dat deze markt ondergewaardeerd is, vooral in langere looptijden, terwijl de Fed haar monetaire verruiming voortzet.” 

Ook wereldwijde obligaties buiten de VS presteren goed, zegt Hemant Baijal, head of Macro Alpha bij de vermogensbeheerder. “De dominantie van de Amerikaanse markt heeft het afgelopen decennium andere assetklassen overschaduwd. Dat verandert nu door de groeiende economische en beleidsverschillen wereldwijd. Tegelijk verwachten we een brede verzwakking van de dollar, veroorzaakt door een kleiner groeiverschil tussen de VS en de rest van de wereld, een meer dovish Fed en een geleidelijke verschuiving van beleggers weg van in dollars uitgegeven beleggingen. Deze omstandigheden ondersteunen niet-Amerikaanse beleggingen en economieën en dus ook vastrentende waarden buiten de VS.” 

Diezelfde factoren maken volgens Wim Vandenhoeck, co-head EM-debt,VandenHoeck ook in lokale valuta uitgegeven obligaties uit opkomende landen aantrekkelijk. VandenHoeck, co-head voor obligaties uit opkomende landen stelt: “Deze beleggingscategorie profiteert traditioneel van een verzwakkende dollar. Eerdere periodes tonen hetzelfde patroon: wanneer de groep beleggers snel groeit, werkt dat doorgaans als motor voor hogere rendementen binnen EM-debt. Omdat internationale beleggers nog maar beperkt in lokale EM-obligaties zitten, spelen de technische factoren vandaag in hun voordeel. Tegelijk staan opkomende markten er structureel beter voor: hun economische fundamenten zijn solide en hun instellingen professioneler dan voorheen. Wel moeten beleggers zich ervan bewust zijn dat door de krappe waarderingen slecht nieuws meteen grote negatieve impact heeft op de markt.” 

Gerelateerde berichten