L&G: Gelijkgewogen index biedt uitweg bij historisch hoog concentratierisico S&P 500
Grote beursindices zoals de S&P 500 zijn zelden zo geconcentreerd geweest als nu. Daardoor heeft een handvol aandelen een onevenredig groot effect op het rendement van de hele index. Als die zwaargewichten onder druk komen, kan dat leiden tot forse en langdurige verliezen, waarschuwt Maria Kapetniou, Senior Pooled Index Investment Specialist bij L&G. Zij pleit daarom voor gelijkgewogen indexstrategieën, waarbij elk aandeel dezelfde weging krijgt.
In april 2025 maakten de zogenoemde ‘Magnificent Seven’ – de grootste Amerikaanse techbedrijven – meer dan een derde van de marktkapitalisatie van de S&P 500 uit. Toen deze groep fors corrigeerde, werd de hele index meegesleurd, ondanks dat het merendeel van de overige aandelen veel kleinere verliezen leed.
Ook in het verleden ging een hoge concentratie vaak gepaard met zwaardere drawdowns. Tijdens de internetzeepbel van 1999 en de financiële crisis van 2008 ging het respectievelijk om de techsector en de financiële en de vastgoedsector die een te groot gewicht hadden in de index. Toen die sectoren instortten, volgde de index in een vrije val.
Een gelijkgewogen index voorkomt dat enkele aandelen of sectoren zo’n dominante rol krijgen, aldus Kapetniou. “In plaats van steeds meer kapitaal toe te wijzen aan de grootste bedrijven, zoals bij marktgewogen indices gebeurt, kent een gelijkgewogen (‘equal weight’) indexstrategie ieder aandeel hetzelfde gewicht toe. Dat zorgt automatisch voor meer spreiding en een periodieke herbalancering, waarbij winnaars worden verkocht en achterblijvers worden bijgekocht.”
Volgens Kapetniou kan deze contrair werkende dynamiek op de lange termijn leiden tot betere verhoudingen tussen risico en rendement, vooral in markten waar het leiderschap wisselt of als de zwaargewichten het minder goed doen. Voor beleggers die hun kernportefeuille willen beschermen tegen extreme uitslagen, kan gelijkgewogen beleggen zo een aantrekkelijk alternatief zijn voor de traditionele marktgewogen index.
