MFS: Fed voert geen kip zonder kop beleid meer
Door Benoit Anne, Beleggingsstrateeg van vermogensbeheerder MFS.
De rentevolatiliteit op de financiële markten is aanzienlijk afgenomen. De MOVE-index, die de schommelingen van Amerikaanse rentes weerspiegelt, staat rond de 82, het laagste niveau sinds begin 2022. Dit is fantastisch voor beleggers in vastrentende waarden.
De belangrijkste reden voor die rust op de rentemarkt is volgens Anne de voorspelbare koers die de Fed vaart. “De Fed stuurt week na week een vrijwel identieke boodschap de wereld in. Deze koers wijkt sterk af van de afgelopen twee jaar toen de Fed als een soort kip zonder kop steeds van richting veranderde. Door al die wispelturigheid schoot de MOVE-index dan ook omhoog."
Vooral hypotheekgebonden obligaties (MBS) profiteren van de afgenomen rentebewegingen, stelt Anne. “MBS is van oudsher gevoelig voor schommelingen in de rente en vaart wel bij de rustige lijn die de Fed nu aanhoudt. Ook langlopende obligaties krijgen wat lucht nu de lange rente minder uitslaat. Wel blijft de oplopende risicopremie die gerelateerd is aan het begrotingsbeleid een punt van zorg voor beleggers in dit segment."
