Natixis IM: Twee kampen lijnrecht tegenover elkaar

December 9, 2025

Interest Rates Fed

Romain Aumond, Quantative Strategist bij Natixis IM Solutions zegt het volgende over het rentebesluit van de Fed:

'We verwachten dat de Fed haar beleidsrente opnieuw met 25 basispunten zal verlagen tijdens de laatste FOMC-vergadering van het jaar. De vergadering zal nauwlettend worden gevolgd, gezien de verdeeldheid onder de bestuursleden bij hun vorige bijeenkomst. Waarschijnlijk zal Jerome Powell tijdens zijn toespraak een voorzichtige toon aanslaan, om de uiteenlopende verwachtingen over een renteverlaging van 50 tot 75 basispunten in 2026 wat te temperen.

In het comité staan er twee kampen lijnrecht tegenover elkaar, elk met vrijwel hetzelfde stemgewicht. Sommige FOMC-leden vinden dat prijsstabiliteit nu voorrang moet krijgen op het mandaat van volledige werkgelegenheid, en verwijzen naar de hardnekkigheid van de inflatie.

Tegelijkertijd vinden anderen dat de economische dynamiek te broos blijft, gezien de moeilijkheden waarmee het mkb, maar ook huishoudens met lage inkomens worden geconfronteerd onder dit nog steeds te restrictieve monetaire beleid. De geleidelijke verzwakking van de arbeidsmarkt versterkt de positie van het tweede kamp.

Deze tweedeling in groeivooruitzichten en de onderliggende inflatiedruk zou ook zichtbaar moeten zijn in de projecties. Zeer waarschijnlijk worden de verwachtingen voor groei en werkloosheid opgeschroefd, terwijl de voorspelde mediane inflatie voor 2026 juist naar beneden wordt bijgesteld. Tegelijkertijd maskeert deze trend de toenemende onzekerheid over wat de evenwichtsrente van de Federal Reserve zal zijn.

Met de verwachte benoeming van Powells opvolger in de komende weken, zal de instelling ook haar onafhankelijkheid van de politieke macht opnieuw benadrukken.'