BlackRock: Hoop voor zorgsector, infrastructuur en financiële sector

December 3, 2025

De wereld ondergaat een economische transformatie van formaat, en Europa speelt daarin een centrale rol. Geopolitieke fragmentatie heeft het continent wakker geschud: structurele problemen die al jaren de groei belemmeren, moeten nu worden aangepakt.

De strategen van het BlackRock Investment Institute (BII) zijn in hun Global Outlook voor 2026 positief over de economische vooruitzichten en denken dat een deel van de prestatiekloof tussen Europese en Amerikaanse aandelen gedicht kan worden, maar van een brede renaissance op het oude continent is nog geen sprake.

Lichtpuntjes

De strategen van BlackRock zien lichtpuntjes in de financiële sector, infrastructuur en de gezondheidszorg. 'We houden vast aan onze voorkeur voor Spanje. De brede economische stabiliteit in de regio is volgens ons een gunstige voedingsbodem voor vastrentende beleggingen, met name voor bedrijfsobligaties. Die vinden we op dit moment interessanter dan vergelijkbare blootstellingen in andere regio’s', aldus Roelof Salomons, Chief Investment Strategist bij BlackRock in Nederland.

'De uitrol van AI door de grote technologiebedrijven tekent op dit moment de Amerikaanse economie. In Europa ligt de nadruk juist op hervormingen die de economische groei, die al tien jaar bescheiden is, moeten aanjagen', aldus de beleggingsstrateeg.

Het Stabiliteits- en Groeipact is dit jaar versoepeld en Europa heeft maatregelen genomen om het concurrentievermogen te verbeteren, onder meer via energiebeleid en snellere vergunningprocedures. Volgens BlackRock hebben deze stappen de markt in 2025 een duwtje in de rug gegeven en kunnen ze helpen om een deel van de achterstand op de Amerikaanse aandelenmarkt weg te werken.

Gezondheidszorg

De strategen blijven positief over financiële waarden, nutsbedrijven en infrastructuur, en voegen daar nu gezondheidszorg aan toe. Salomons: 'Die sector noteert tegen een korting ten opzichte van zijn 10-jarige gemiddelde (in tegenstelling tot de brede markt) en heeft  een sterke cashflow.  De sector kan een vroege winnaar van AI worden.'

Ook voor financiële waarden zit er meer in het vat. 'De balansen, vooral van grote banken, zijn gezond, de winstcijfers stevig en de fase van steeds strengere regelgeving ligt waarschijnlijk achter ons. AI kan bovendien extra kostenbesparingen opleveren. De bankensector zal waarschijnlijk ook een belangrijke rol spelen in het financieren van overheidsuitgaven aan defensie en infrastructuur en vormt in Europa, als grootste aanbieder van beleggingsproducten voor particulieren, dé schakel om spaarders aan het beleggen te krijgen', aldus Salomons.

Over de nutsbedrijven en infrastructuur stelt de strateeg: 'De politieke aandacht voor energie werkt volgens ons op korte termijn in het voordeel van Europese nutsbedrijven, vooral van ondernemingen die toegang hebben tot voldoende stroom.'

Wat vastrentende waarden betreft, geeft BlackRock de voorkeur aan Europa boven andere regio’s. Ook met het ruimere begrotingskader mogen de overheidsuitgaven door EU-lidstaten niet eindeloos worden opgerekt. 'We verwachten dat dit in Europa minder opwaartse druk op de termijnpremie geeft dan in de VS en Japan.'

'We hebben al langer een voorkeur voor de Europese obligatiemarkten en dat pakt nog steeds goed uit. De Europese investeringen in AI blijven ver achter bij die in de VS, waardoor de kans op het ophogen van de schulden op de balans door het bedrijfsleven beperkt is. Het rendement op high yield in de eurozone beweegt zich richting historisch lage spreads, en zal waarschijnlijk gestut worden door een iets sterkere economische groei, betere winstcijfers in 2026 en nog altijd weinig bedrijven die omvallen waardoor beleggers schade lijden', besluit Salomons.