Principal AM: Verbeterend sentiment ondersteunt de kracht van de markt
De S&P 500 heeft zich sterk hersteld ten opzichte van het dieptepunt van 30 maart en heeft de verliezen die waren veroorzaakt door het conflict met Iran weggewerkt.
Wapenstilstanden en hernieuwde onderhandelingen hebben ertoe bijgedragen dat het vertrouwen van beleggers dat de spanningen uiteindelijk zullen worden opgelost, is hersteld. Op het eerste gezicht lijkt het misschien tegenstrijdig dat de aandelenkoersen recordhoogtes bereiken terwijl de olieprijs rond de $ 100 schommelt, maar beide ontwikkelingen zijn consistent met het veerkrachtige winstklimaat en de sterke bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal.
De verwachtingen voor de winstgroei stijgen in een tempo dat voor het laatst werd waargenomen tijdens het herstel direct na de coronacrisis. Dit optimisme suggereert dat analisten verwachten dat bedrijven de recente energieschok kunnen opvangen zonder noemenswaardige blijvende schade aan de fundamentals. De recente macro-economische cijfers bevestigen dat beeld:
- De neerwaartse bijstellingen van de Amerikaanse bbp-groei waren bescheiden.
- De Amerikaanse PMI's zijn verbeterd en hebben de verwachtingen overtroffen.
- De marktprijzen wijzen nog steeds op één renteverlaging door de Fed in de nabije toekomst, wat impliceert dat de financiële omstandigheden gunstig blijven.
Desondanks bevindt de markt zich op een kwetsbaar punt. De recente stijgingen werden niet breed gedragen en waren grotendeels te danken aan hernieuwd enthousiasme over de vraag naar AI. Om de rally op de Amerikaanse aandelenmarkten voort te zetten, is er behoefte aan aanhoudend positief nieuws, dalende olieprijzen en het verder afnemen van de risico's in de toeleveringsketen.
Zelfs als de volatiliteit terugkeert, zouden de solide bedrijfsfundamentals moeten helpen om eventuele koersdalingen te beperken. De schuldgraad blijft beperkt, de liquiditeit is ruim en de marges bevinden zich dicht bij de hoogste niveaus van de cyclus. Dit betekent dat bedrijven goed gepositioneerd blijven om eventuele verdere macro-economische druk op te vangen en de omvang van mogelijke tegenslagen op de markt te beperken.
