Bob Homan: Schipperen tussen een verre en een nabije horizon

13 januari 2026

Vooruitzichten Langetermijn beleggen

Door Bob Homan, Hoofd ING Investment Office

De vooruitzichten voor de komende tien jaar zijn niet hooggespannen, maar voor 2026 verwacht men wél een uitstekend aandelenjaar. Wat kan de langetermijnbelegger met die informatie?

Beleggen lijkt in theorie simpel: koop kwalitatief goede bedrijven, spreid je risico’s en heb vooral veel geduld. Deze les is eenvoudig te begrijpen, heeft zich keer op keer bewezen en wordt door experts wereldwijd onderschreven. Toch stappen dagelijks veel mensen in en uit de markt en lijkt de algehele volatiliteit eerder toe te nemen dan af te nemen. Geduld is in de praktijk een schaars goed geworden. Niet omdat markten grilliger zijn dan vroeger, maar omdat wijzelf steeds onrustiger worden.

Natuurlijk verdienen sommige mensen juist hun geld met kortetermijnbeleggen. Een groot deel van deze handel is computergestuurd, met modellen die handelen op basis van momentum en zo bestaande marktbewegingen versterken, een effect dat nog eens wordt vergroot door de populariteit van indexbeleggen.

Kortetermijnbeleggers gedragen zich niet per se irrationeel. Wel zorgen ze ervoor dat de markt soms flink afwijkt van de – overigens lastig te bepalen – werkelijke waarde. De kortetermijnbelegger is namelijk niet geïnteresseerd in de waarde van een bedrijf, maar louter in de vraag of de koers morgen of volgende week naar verwachting hoger of lager zal staan.

Deze verschillen in beleggingshorizon maken dat volatiliteit altijd zal blijven bestaan, dat markten soms duur en soms goedkoop zijn, en dat zelfs voor langetermijnbeleggers enige tactische aanpassing (binnen bandbreedtes) zinvol kan zijn. Met andere woorden: er is een slaatje te slaan uit het ongeduld van anderen.

De laatste tijd heb ik veel beleggingsvisies voor 2026 voorbij zien komen. De algemene teneur: de vooruitzichten voor de komende tien jaar zijn niet bijster hooggespannen, maar in 2026 verwacht men toch een prima aandelenjaar. Maar wanneer langetermijnbeleggers zich laten leiden door het optimisme voor 2026, zijn het dan niet eigenlijk kortetermijnbeleggers geworden? Horizonmanagement lijkt de nieuwe norm.