Columbia Threadneedle: Hoge rente gunstig voor selectieve obligatiebeleggers

Columbia Threadneedle: Hoge rente gunstig voor selectieve obligatiebeleggers

18 juni 2026

Rente Obligaties Vooruitzichten Monetair beleid
shutterstock_699491065

De vooruitzichten voor obligaties blijven aantrekkelijk, ondanks de aanhoudende onzekerheid rond inflatie en het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank. Dat zegt Gene Tannuzzo, Hoofd Obligaties bij Columbia Threadneedle, in zijn outlook voor de tweede helft van 2026.

Volgens Tannuzzo zijn de verwachtingen op de obligatiemarkten de afgelopen zes maanden aanzienlijk verschoven. Waar beleggers begin dit jaar nog rekenden op renteverlagingen door de Federal Reserve, wordt inmiddels uitgegaan van een langere periode van hogere rentes en zelfs de mogelijkheid van nieuwe renteverhogingen.

'De toon op de markten is halverwege het jaar duidelijk veranderd. Verwachtingen voor renteverlagingen hebben plaatsgemaakt voor een meer havikachtige visie, waarbij beleidsmakers zich richten op het beteugelen van de inflatie en bereid blijven om verder te verkrappen.'

Die omslag komt door een combinatie van hardnekkige inflatie, een stabielere arbeidsmarkt en de gewijzigde beleidsverwachting voor de Fed. De inflatiedaling is gestopt, terwijl stijgende energieprijzen en geopolitieke spanningen de prijsdruk verder vergroten.

Wel ziet hij nog altijd aantrekkelijke kansen binnen obligaties. Volgens Tannuzzo blijven de huidige aanvangsrendementen aantrekkelijk en reikt het universum van hoogwaardige obligaties inmiddels verder dan traditionele investment grade-bedrijfsobligaties.

Volgens de obligatie-expert neemt de spreiding tussen individuele obligaties en sectoren toe, waardoor actieve selectie belangrijker wordt. Kredietmarkten worden nog altijd ondersteund door een sterke vraag van beleggers en solide bedrijfsfundamenten. Tegelijkertijd zijn de kredietopslagen historisch gezien krap, waardoor een zorgvuldige selectie van emittenten en sectoren steeds belangrijker wordt.

Daarnaast zorgt de wereldwijde investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie voor nieuwe kansen. Grote, winstgevende bedrijven geven extra schuldpapier uit om investeringen in AI-infrastructuur te financieren. Dat leidt tot meer uitgiftes en grotere verschillen tussen bedrijven en sectoren.

Binnen obligaties ziet Columbia Threadneedle onder meer kansen in gesecuritiseerde kredieten, internationale investment grade-obligaties (buiten de VS) en leveraged loans. 

Tannuzzo waarschuwt wel voor enkele risico's. Krappe kredietopslagen maken markten kwetsbaar voor herprijzing, terwijl aanhoudend hoge energieprijzen de economische groei kunnen afremmen. Daarnaast kunnen veranderingen in het beleid van de Fed, de tussentijdse verkiezingen  in de VS en de verdere opkomst van AI voor extra volatiliteit zorgen.

'In deze omgeving zijn flexibiliteit, discipline en actieve selectie essentieel. Beleggers doen er goed aan de huidige aantrekkelijke aanvangsrendementen te benutten, hun beleggingsuniversum bewust te verbreden en de nadruk te leggen op hoogwaardige obligaties', besluit hij.

Gerelateerde berichten