Nuveen: Vermijd Treasuries met lange looptijd

Nuveen: Vermijd Treasuries met lange looptijd

24 september 2025

Obligaties

De eerste renteverlaging van de Fed in 2025 heeft de risicobereidheid op financiële markten opnieuw aangewakkerd. Amerikaanse smallcaps bereikten recordhoogtes, spreads op investment grade-obligaties daalden naar historisch lage niveaus en zelfs goud brak door Nuveen’s koersdoel van $3.700.

Toch waarschuwt Laura Cooper, Senior Macro Strategist bij Nuveen, dat beleggers niet automatisch de stap naar langlopende Treasuries moeten zetten. 'Hogere termijnpremies, inflatierisico’s, nieuwe emissies en twijfels over de geloofwaardigheid van de Fed houden de lange rente volatiel. Wij blijven daarom liever dichter bij het korte eind van de curve.'

Kansen bij Britse gilts

Volgens Cooper liggen de kansen eerder in de renteverschillen tussen landen. Zo noemt ze Britse gilts interessant. 'Historisch gezien blijven zulke grote verschillen tussen de Amerikaanse en Britse tienjaarsrente niet bestaan. We verwachten dat de kloof kleiner wordt na de Britse begroting later dit jaar.'

Brede obligatiestrategieën

Daarnaast ziet Cooper weinig ruimte voor verdere compressie van investment grade-spreads, die inmiddels rond de laagste niveaus sinds 2007 liggen. 'Brede obligatiestrategieën die naast staats- en bedrijfsleningen ook gesecuritiseerde leningen obligaties meenemen, kunnen portefeuilles veerkrachtiger maken en extra spreidingskansen creëren.'

Gerelateerde berichten