Columbia Threadneedle: Europa zit in een spagaat
Europese beleggers staan voor een lastige tweede helft van het jaar: de importdruk vanuit China neemt toe en de onzekerheid rond het Amerikaanse handelsbeleid duurt voort. Dat zegt William Davies, chief investment officer bij vermogensbeheerder Columbia Threadneedle Investments in zijn vooruitblik voor de tweede helft van 2025.
Het onvoorspelbare Amerikaanse beleid zal de markten ook de komende maanden nog in zijn greep houden, zegt Davies. 'Beleggers moeten zich schrap zetten voor beleidsaankondigingen uit Washington. Bij die onzekerheid hoort vanzelfsprekend een verhoogde volatiliteit. De Trump-regering ligt door de importheffingen op ramkoers met handelspartners en verstoort gevestigde structuren. Voor het bedrijfsleven vertaalt dit zich in onzekerheid. Niemand kan met zekerheid zeggen welke beleidskoers er ingeslagen wordt, dus bedrijven schuiven langetermijninvesteringen voor zich uit. Tegelijkertijd zien we dat de consumptie en inkoop van voorraden juist worden vervroegd, vooruitlopend op eventuele importheffingen – om die heffingen vervolgens uitgesteld of aangepast te zien worden. Deze combinatie van factoren verstoort de traditionele economische barometers en maakt prognoses een stuk ingewikkelder.'
Spagaat
Volgens Davies bevindt Europa zich momenteel in een spagaat met Europese exporteurs die mogelijk marktaandeel kwijt zijn in de VS door hogere importheffingen en tegelijk met lede ogen moeten aanzien dat de Chinese export bedoelt voor de VS, nu de Europese markt overspoelt. 'Dit zet extra druk op Europese producenten, maar daar staat tegenover dat Europa nu versneld eigen economische stimulerende maatregelen doorvoert. Vooral de forse toename van investeringen in defensie en veiligheid zal naar verwachting de groei ondersteunen.'
Hoewel het rotsvaste geloof in de Amerikaanse kapitaalmarkten afneemt, blijft de economie er robuust. 'Dankzij zijn flexibiliteit en innovatieve geest verwacht ik niet dat de VS, zoals sommigen beweren, voor lange tijd heeft afgedaan. En bovendien kan de marktturbulentie later dit jaar weer afnemen als Trump toch bereid blijkt om akkoorden te sluiten.'
