Natixis IM: De Fed heeft alle reden om rente niet te verhogen

Natixis IM: De Fed heeft alle reden om rente niet te verhogen

October 27, 2026

Interest Rates Fed

Mabrouk Chetouane, Head of Global Market Strategy, en Romain Aumond, Quantitative Strategist, beiden bij Natixis Investment Managers, geven commentaar in aanloop naar de persconferentie van de Fed deze week:

'De markten schatten de kans op een verhoging van de federal funds rate tijdens de volgende FOMC-vergadering op nauwelijks meer dan 10%. Tegen de achtergrond van de nieuwe koers van Kevin Warsh, met een geleidelijke afbouw van de communicatie over het toekomstige rentebeleid, staat het vrijwel vast dat de Fed de rente ongewijzigd laat. De federal funds rate blijft naar verwachting binnen de bandbreedte van 3,75% tot 4,00%. Beleggers blijven er tegelijkertijd wel van uitgaan dat een renteverhoging in december zeer waarschijnlijk blijft.'

'Verschillende factoren rechtvaardigen deze pauze in het monetaire beleid, nadat de Federal Reserve in september de federal funds rate met 25 basispunten verhoogde. In 2022 bijvoorbeeld hield de inflatiedruk nog vrijwel voortdurend aan. Nu wijst empirisch onderzoek van de Federal Reserve Bank of San Francisco naar de doorwerking van de energieschok in goederenprijzen binnen de consumentenprijsindex (CPI) erop dat hogere grondstoffenprijzen slechts beperkt doorwerken. Bovendien ondervindt een aanzienlijk deel van de CPI-componenten desinflatoire druk (berekeningen van Shapiro, A. & NIMI, 2026).'

'Ook spreken statistische analyses van de persistentie van de Amerikaanse inflatie tegen dat de inflatie hardnekkiger is dan in het verleden. De arbeidsmarkt vertoont momenteel geen substantiële onevenwichtigheden. Dat wijst niet op tweederonde-effecten die de lonen verder zouden opdrijven. De economische groei ligt naar verwachting dicht bij haar potentiële niveau en lijkt daarom onvoldoende om de onderliggende prijsdruk verder te verhogen.'

'Deze omstandigheden pleiten voor een ongewijzigde rente. Daarnaast verwachten we dat de voorzitter van de Fed kort ingaat op de recente ontwikkelingen en meer aandacht besteedt aan de voortgang van de werkgroepen die in mei zijn opgericht. Hun conclusies worden voor het einde van het jaar verwacht. Daarmee kan Kevin Warsh de markten voorbereiden op de vergadering van december.'

Related posts