Janus Henderson: Bedrijven zien marges stijgen en omzet groeien door AI
Kunstmatige intelligentie is niet langer alleen een belofte voor de toekomst. Steeds meer bedrijven zien de technologie terug in hun winst- en verliesrekening.
Hogere marges, lagere kosten en extra omzet maken volgens Denny Fish van Janus Henderson duidelijk dat AI inmiddels een meetbare bijdrage levert aan bedrijfsresultaten. Voor beleggers verschuift de aandacht daardoor van wie het meest in AI investeert naar wie er daadwerkelijk geld mee verdient.
Van experiment naar resultaat
In de eerste jaren van de AI-golf was vooral de vraag hoe snel bedrijven de technologie zouden invoeren en hoeveel productiviteitswinst dat zou opleveren. De laatste kwartaalcijfers maken het volgens Fish mogelijk daar voor het eerst concretere uitspraken over te doen.
Bedrijven praten niet langer alleen over aantallen gebruikers, licenties of proefprojecten. Bestuurders noemen steeds vaker harde financiële resultaten, zoals lagere kosten, hogere marges en extra omzet. De effecten zijn bovendien niet beperkt tot technologiebedrijven. Ook ondernemingen in de industrie, financiële sector, gezondheidszorg, consumentensector en grondstoffen melden concrete voordelen.
Dat is belangrijk voor beleggers. Tijdens eerdere technologische revoluties werden de grootste economische winsten uiteindelijk vaak niet behaald door de makers van de technologie, maar door bedrijven die deze het meest effectief toepasten.
Zeven op de tien bedrijven zien hogere marges
Janus Henderson liet met behulp van een AI-model de kwartaalrapportages van 109 beursgenoteerde bedrijven analyseren. Van die bedrijven meldde 69% een verbetering van de marges door hogere productiviteit of kostenbesparingen dankzij AI.
De omvang van sommige besparingen valt op. IBM meldde over 2025 $4,5 mrd aan AI-gerelateerde kostenbesparingen en verwacht dat bedrag in 2026 te verhogen tot $5,5 mrd. PayPal rekent op jaarlijkse besparingen van $1,5 mrd, grotendeels dankzij AI.
Ook in dagelijkse werkzaamheden wordt het effect zichtbaar. Alphabet zegt dat ongeveer de helft van zijn interne softwarecode inmiddels door AI-systemen wordt geschreven. MercadoLibre wist de kosten voor productontwikkeling terug te dringen en meldt dat AI inmiddels 90% van de klantvragen zelfstandig kan afhandelen.
De toepassingen gaan verder dan kantoorwerk. Hitachi halveerde in een fabriek de voorraden en verkortte de doorlooptijden met 77%. Mijnbouwer Freeport-McMoRan verhoogde de productiecapaciteit met 10% en verlaagde tegelijkertijd de kosten per eenheid met maximaal 15%. Shell rapporteerde jaarlijks $400 mln aan besparingen en 45% minder ongeplande stilstand.
AI zorgt ook voor extra omzet
AI drukt niet alleen de kosten. Bij 26% van de onderzochte bedrijven werd ook een direct effect op de omzet genoemd.
Digitale assistenten spelen daarin een opvallende rol. Amazon schrijft jaarlijks ongeveer $12 mrd aan extra winkelverkopen toe aan zijn AI-assistent. Walmart meldt dat bestellingen waarbij klanten gebruikmaken van de shopping-assistent gemiddeld 35% groter zijn.
Ook de advertentiemarkt profiteert. Alphabet zegt dat zijn AI Max-systeem het aantal conversies met 15% verhoogt. Procter & Gamble gebruikt AI om advertentiebiedingen elke vijftien minuten aan te passen aan actuele verkoopdata en claimt daarmee een vier keer hoger rendement dan met traditionele methodes.
Meer groei zonder meer personeel
Een andere ontwikkeling is dat omzetgroei minder sterk gekoppeld raakt aan personeelsgroei. Verschillende bedrijven groeien terwijl het aantal werknemers nauwelijks toeneemt. AI wordt vooral ingezet voor repetitief en grootschalig werk. Daardoor kan personeel worden ingezet voor activiteiten met een hogere toegevoegde waarde.
JPMorgan verwacht bijvoorbeeld dat het aantal medewerkers in zijn consumentenbank tot 2030 met 10% kan dalen, terwijl de activiteiten met 25% groeien. Pfizer verwacht dat AI in medicijnontwikkeling, klinische onderzoeken en productie op middellange termijn tot $4 mrd aan extra ondernemingswaarde kan creëren.
Beleggers moeten winnaars onderscheiden
Volgens Fish staat deze ontwikkeling nog maar aan het begin. Niet ieder bedrijf zal AI even succesvol toepassen. Ondernemingen die snel en effectief handelen, kunnen marktaandeel winnen, terwijl achterblijvers het risico lopen hun concurrentiepositie te verliezen.
Voor beleggers wordt het daarom belangrijker om niet alleen naar AI-investeringen te kijken, maar vooral naar het rendement daarop. Bedrijven die AI weten om te zetten in hogere omzet, betere marges en uiteindelijk meer winst hebben volgens Fish de beste uitgangspositie.
Dat geldt niet alleen voor aandelen. Hogere marges kunnen ook de kredietwaardigheid van bedrijven verbeteren. Tegelijkertijd zullen hyperscalers die honderden miljarden investeren in AI moeten bewijzen dat die uitgaven voldoende kasstromen opleveren om hun schulden te dragen. De volgende fase van de AI-race draait daarmee minder om wie het meeste geld uitgeeft en steeds meer om wie er uiteindelijk het meeste aan verdient.
