Doijer & Kalff: Exploderende Amerikaanse staatsschuld ondersteunt goudprijs
De snel oplopende Amerikaanse staatsschuld wordt een structurele aanjager van de goudprijs. Dat stelt Reinoud Bogert, directeur van goudhandelsbedrijf Doijer & Kalff.
'We zitten op een omslagpunt. Jarenlang kochten veel beleggers goud vooral tijdens financiële of geopolitieke crises. De structurele verslechtering van de Amerikaanse overheidsfinanciën wordt echter een steeds belangrijkere drijfveer.'
De Amerikaanse overheidsschuld bedraagt inmiddels zo’n 39 biljoen dollar, terwijl de jaarlijkse rentelasten naar ongeveer 1 biljoen dollar zijn gestegen. Die rentelast is daarmee bijna even groot als de gehele economie van Zwitserland, stelt Bogert.
Doordat de schuld sneller groeit dan de economie en de Amerikaanse overheid de komende jaren steeds meer leningen tegen hogere rentes moet herfinancieren, groeit volgens Bogert de twijfel over de houdbaarheid van de Amerikaanse schuldenlast.
'Het wordt steeds duurder om die te financieren. Dat zal op de waarde van de dollar drukken, waardoor de vraag naar goud toeneemt als bescherming tegen monetaire en fiscale risico’s.'
De goudprijs is in de maand juli met 2,6% gestegen, in Amerikaanse dollars. Technische analisten zien de goudprijs nog steeds in een stijgende trend.
Bogert: 'Bij Doijer & Kalff zien we dat het animo weer toeneemt na een rustigere periode sinds maart van dit jaar. De verkoop van goud ligt in juli zo'n 5% hoger dan in de maanden ervoor. We zien een aantal klanten weer instappen die eerder dit jaar verkochten, maar de meeste klanten bezitten goud voor vermogensbehoud op lange termijn.'
Centrale banken verruilen dollarreserves voor goud
Volgens Bogert is de oplopende Amerikaanse staatsschuld niet de enige factor die de goudprijs ondersteunt. Centrale banken bouwen hun goudreserves in hoog tempo verder uit. Vooral China en Polen behoren de afgelopen jaren tot de grootste kopers.
'Wanneer juist centrale banken hun dollarreserves deels verruilen voor goud, is dat een krachtig signaal. Zij kijken niet naar het rendement van een volgend kwartaal, maar naar de stabiliteit van hun reserves op de lange termijn. Dat onderstreept de veranderende rol van goud binnen het mondiale financiële systeem.'
Die trend hangt samen met een bredere verschuiving binnen het internationale financiële stelsel. Het aandeel van de Amerikaanse dollar in de wereldwijde valutareserves is de afgelopen decennia duidelijk afgenomen. Steeds meer landen spreiden hun reserves over meerdere valuta en fysieke activa, waaronder goud.
Daardoor verandert volgens Bogert ook de rol van goud binnen een beleggingsportefeuille. 'Goud is allang niet meer alleen een verzekering tegen financiële of geopolitieke onrust. Steeds meer beleggers zien het als bescherming tegen oplopende overheidsschulden, monetaire verruiming en een wereld waarin traditionele veilige havens, zoals staatsobligaties, minder vanzelfsprekend zijn.'
