DWS: Tijd om rendement te behalen op AI-beleggingen veel korter

DWS: Tijd om rendement te behalen op AI-beleggingen veel korter

May 22, 2026

Artificial Intelligence
shutterstock_1481287040

Even leek het erop dat beleggers een kritischer blik op AI wierpen. Maar die terughoudendheid bleek van korte duur. AI-aandelen stuwen de Amerikaanse markten opnieuw naar recordhoogtes. Het doet denken aan de internetbubbel van begin deze eeuw, maar volgens vermogensbeheerder DWS zijn er belangrijke verschillen.

Zijn de waarderingen van AI-gerelateerde bedrijven nog wel te rechtvaardigen en is er een parallel te trekken met de internetbubbel van begin deze eeuw? Om deze vraag te beantwoorden gebruikt Dirk Schlüter, beleggingsstrateeg bij DWS de zogenoemde CROCI-methode die de waardecreatie van verschillende bedrijven beter vergelijkbaar maakt.

Volgens Schlüter is er geen eenduidig antwoord op de vraag of er opnieuw sprake is van een bubbel, te geven. Enerzijds zijn bedrijven nu veel winstgevender dan destijds, maar de omzetgroei blijft achter. Bedrijven investeren grote sommen in AI. Net als in 2000 zijn de kapitaaluitgaven gemiddeld met ongeveer 20% gestegen. Destijds liep de omzetgroei daarmee in de pas, maar nu stijgt die gemiddeld met slechts 10%.

'We zien nu vooral dat men gokt op de toekomst,' aldus Schlüter. 'Er bestaat een risico dat het rendement op geïnvesteerd kapitaal daalt bij bedrijven die sterk blootgesteld zijn aan AI-investeringen. Het gaat daarbij vrijwel uitsluitend om de VS, waar het bedrag wat geïnvesteerd wordt vele malen hoger ligt dan in Europa.'

Een bijkomende risicofactor is de kortere economische levensduur van investeringen. 'Servers hebben tegenwoordig maar een levensduur van slechts drie tot zes jaar. Bedrijven hadden 25 jaar geleden dus veel meer tijd om rendement op hun investeringen te behalen.'

Related posts