Schroders: AI-rally herschikt opkomende markten

June 3, 2026

De opmars van kunstmatige intelligentie zorgt niet alleen voor nieuwe winnaars op de aandelenmarkt, maar herschikt ook de machtsverhoudingen binnen opkomende markten.

Taiwan is China inmiddels voorbijgestreefd als grootste land binnen de MSCI Emerging Markets-index, terwijl ook Zuid-Korea snel terrein wint. Volgens Duncan Lamont van Schroders laat dat zien hoe sterk beleggers inzetten op de wereldwijde AI-cyclus.

De verschuiving markeert een opvallend moment. Jarenlang gold China als de dominante kracht binnen opkomende markten, maar de combinatie van zwakkere economische groei, aanhoudende vastgoedproblemen en geopolitieke spanningen heeft de aantrekkingskracht van Chinese aandelen verminderd. Tegelijkertijd profiteren Taiwan en Zuid-Korea volop van de explosieve vraag naar chips en AI-infrastructuur.

Taiwan heeft inmiddels het grootste gewicht binnen de MSCI EM-index, zo blijkt uit de nieuwste Schroders Equity Lens. Zuid-Korea is eveneens bezig aan een opmars. Volgens Lamont weerspiegelt dat vooral de enorme invloed van een klein aantal technologiebedrijven. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) vertegenwoordigt inmiddels 57% van de MSCI Taiwan-index, terwijl Samsung Electronics en SK Hynix samen goed zijn voor 54% van de Koreaanse index.

Daarmee worden opkomende markten steeds sterker afhankelijk van dezelfde AI-trend die ook Wall Street domineert. Volgens Lamont zijn deze markten daardoor geconcentreerder en gevoeliger geworden voor schommelingen in het sentiment rond AI en halfgeleiders.

Winstgroei drijft markten verder omhoog

Ondanks de hoge waarderingen op veel aandelenmarkten blijven de fundamenten volgens Schroders sterk. Wereldwijd worden aandelenkoersen vooral gedragen door winstgroei en niet door oplopende waarderingen. Dat geldt in het bijzonder voor technologiebedrijven.

Voor emerging markets voorziet Schroders dit jaar zelfs de sterkste winstgroei van alle grote regio’s. Vooral de IT-sector springt eruit. Voor technologiebedrijven in opkomende markten wordt voor 2026 een winstgroei van 164% verwacht, gevolgd door nog eens stevige groei in 2027. Ook energie- en grondstoffenbedrijven profiteren momenteel van sterke winstverwachtingen.

Volgens Lamont verklaart die winstgroei ook waarom aandelenmarkten ondanks economische onzekerheid relatief veerkrachtig blijven. Over de afgelopen tien jaar kwam het grootste deel van het rendement op aandelenmarkten voort uit stijgende bedrijfswinsten en niet uit hogere waarderingsmultiples.

AI maakt markten kwetsbaarder

De sterke concentratie rond AI brengt volgens Schroders echter ook risico’s met zich mee. Een beperkt aantal bedrijven bepaalt inmiddels een groot deel van het rendement van wereldwijde aandelenindices. In de Verenigde Staten hebben de zogenoemde Magnificent Seven nog altijd een uitzonderlijk groot gewicht in de markt, terwijl binnen emerging markets vooral TSMC, Samsung en SK Hynix dominant zijn.

Lamont waarschuwt dat veel beleggers hierdoor indirect sterker blootgesteld zijn aan dezelfde technologiecyclus dan zij mogelijk denken. Zelfs veel passieve value-strategieën bevatten nog aanzienlijke belangen in grote technologiebedrijven.

Volgens Schroders kunnen waarde-aandelen daarom een nuttige hedge vormen tegen een eventuele correctie binnen AI-gerelateerde aandelen, zonder dat beleggers hun aandelenblootstelling volledig hoeven af te bouwen. Historisch gezien bewegen value-aandelen minder sterk mee met halfgeleideraandelen en presteren zij relatief beter wanneer technologieaandelen onder druk staan.

Goedkopere markten buiten de VS

Tegelijkertijd ziet Schroders nog altijd aantrekkelijk gewaardeerde delen van de markt buiten de Verenigde Staten. Vooral emerging markets, Europa en het Verenigd Koninkrijk ogen volgens Lamont relatief goedkoop op basis van verwachte winsten voor de komende twaalf maanden. Amerikaanse aandelen blijven historisch duur, mede door de dominantie van grote technologiebedrijven.

Ook kleinere beursbedrijven springen eruit. Smallcaps noteren wereldwijd tegen aanzienlijk lagere waarderingen dan largecaps en zijn volgens Schroders relatief goedkoop ten opzichte van hun eigen geschiedenis.

Volgens Lamont laat de huidige markt zien dat de AI-revolutie niet alleen winnaars creëert, maar ook de structuur van wereldwijde aandelenmarkten fundamenteel verandert. Waar China jarenlang het gezicht was van emerging markets, verschuift de aandacht nu steeds nadrukkelijker naar landen die centraal staan in de wereldwijde halfgeleider- en AI-keten.