Capital Group: Beleggers herpositioneren obligatieportefeuille
Beleggers vergroten hun allocaties naar vastrentende waarden nu ze hun portefeuilles herijken vanwege de grotere macro-economische onzekerheid en de risico’s op de aandelenmarkten.
Daarbij geven ze prioriteit aan diversificatie, geografische herbalancering en flexibiliteit, blijkt uit een studie van Capital Group, een van 's werelds grootste en meest ervaren actieve vermogensbeheerders, met US$ 3.300 miljard1 aan beheerd vermogen.
Het Fixed Income Horizons onderzoek 2026 van Capital Group², uitgevoerd onder 300 senior beleggingsprofessionals in Azië-Pacific (APAC), Europa en het Midden-Oosten (EMEA), en Noord-Amerika, brengt in kaart hoe institutionele beleggers hun vastrentende portefeuilles positioneren voor de komende 12 tot 24 maanden.
“Nu de onzekerheid aanhoudt, worden vastrentende waarden steeds vaker ingezet om portefeuilles te stabiliseren”, zegt Jeremy Cunningham, fixed income investment director bij Capital Group.
“Ons Fixed Income Horizons onderzoek toont een groeiende focus op de geografische spreiding en de flexibiliteit van portefeuilles, vooral in EMEA en APAC, om zo het concentratierisico te beperken. Tegelijk passen ze hun beleggingsaanpak aan en geven ze beheerders meer ruimte om te reageren op marktschommelingen. Als een van de grootste actieve, vastrentende managers in de wereld, geloven we dat actief beheerde, goed gediversifieerde wereldwijde portefeuilles beleggers kunnen helpen om door marktevoluties heen te navigeren en op de lange termijn veerkrachtigere portefeuilles op te bouwen.”
Belangrijkste bevindingen
Wendbaarheid en diversificatie winnen aan belang naarmate onzekerheid aanhoudt
-
De samenstelling van de bedrijfsobligatie-portefeuille aanpassen (72%), en de geografische diversificatie (67%), zijn de belangrijkste prioriteiten voor de meeste beleggers in de komende twaalf maanden.
-
Tweederde (66%) wil de beleggingsaanpak wendbaarder maken, meestal door ruimere marges voor tactische allocatie.
-
46% maakt vaker gebruik van actief beheer voor vastrentende waarden, en slechts 5% bouwt dit af, wat het groeiende belang van flexibiliteit benadrukt.
Beleggers vergroten blootstelling aan liquide vastrentende waarden
-
De liquide, vastrentende allocaties stijgen de komende twaalf maanden: 31% verwacht te verhogen (tegenover 25% in 2025); 20% voorziet een verlaging (tegenover 25% in 2025).
-
Belangrijke motieven zijn de spreiding tegenover het aandelenrisico (61%) en de defensieve positionering (59%).
-
De vraag naar investment grade (IG) bedrijfsobligaties (31%) en schuld uit opkomende markten (EMD) (30%) neemt toe, beide sterker dan in 2025.
Europa en Azië-Pacific winnen terrein bij investment grade bedrijfsobligaties
-
Meer beleggers zijn van plan de allocatie naar IG-bedrijfsobligaties uit Europa (32%) en Azië-Pacific (36%) de komende twaalf maanden te verhogen dan naar waardepapier uit Amerika (20%), waarmee de trend van vorig jaar wordt omgekeerd.
-
De voorkeur voor de thuismarkt blijft bestaan, maar de interesse voor andere regio’s neemt toe ten opzichte van 2025:
-
Beleggers uit EMEA vergroten blootstelling aan Azië-Pacific (36% versus 27%),
-
Azië-Pacific voegt vaker Europa toe (29% versus 13%), en
-
Noord-Amerika verhoogt Europese allocaties (22% versus 18%).
-
De vraag naar EMD bereikt nieuwe hoogten
-
Bijna twee keer zoveel beleggers zijn van plan om hun allocaties aan EMD te verhogen in vergelijking met vorig jaar (30% versus 16%). Ze verwachten voordelen op vlak van spreiding, en een premie op de rente.
-
Ruim driekwart verwacht dat de reële rendementen in deze categorie stabiel zullen blijven of stijgen in de komende twaalf maanden, wat wijst op de blijvende aantrekkelijkheid in vergelijking met bedrijfsobligaties uit ontwikkelde markten.
De vraag naar private credit blijft sterk
-
Private credit blijft de meest genoemde obligatiecategorie voor hogere allocaties: 34% verwacht de komende 12 maanden de blootstelling te vergroten.
-
Een meerderheid (58%) van de beleggers zegt nu dat private credit 10% of meer van hun vastrentende allocaties uitmaakt, tegenover 39% in 2025.
Feike Goudsmit, Head of Client Group, Benelux, Nordics, France and Middle East, Capital Group, zegt: “Nu de verschillen tussen regio's en obligatiecategorieën toenemen, gebruiken veel beleggers actief beheer om veranderende correlaties te managen en stabielere inkomstenbronnen te vinden. Het onderzoek wijst op een verschuiving richting vastrentende waarden, naast hernieuwde belangstelling voor investment grade bedrijfsobligaties en schulden uit opkomende markten. In dit klimaat is een wereldwijd gediversifieerde, en actief beheerde benadering van vastrentende waarden, een manier om flexibiliteit te behouden onder onzekere omstandigheden.”
