DWS: Europese defensieaandelen blijven interessant

DWS: Europese defensieaandelen blijven interessant

October 31, 2025

Equity Geopolitics

Europese defensieaandelen zijn de afgelopen vijf jaar explosief gestegen. Volgens vermogensbeheerder DWS is het voor beleggers nog steeds aantrekkelijk om in te stappen in de sector, ondanks de vaak hoge waarderingen. Zolang er sprake is van een verhoogde militaire dreiging voor Europa, blijven overheden immers fors investeren in de sector.

De afgelopen decennia liet Europa investeren in defensie grotendeels over aan de Amerikanen. De aanval op Oekraïne en de boodschap van het Witte Huis dat Europa zijn eigen boontjes moet doppen heeft dat veranderd. De defensiebudgetten stijgen, vooral in Duitsland en Noord- en Oost-Europa. In Frankrijk, Spanje en Italië gaat de stijging wat langzamer door begrotingsproblemen.

Kritische blik nodig

De Europese herbewapening is volgens DWS een structurele verandering. Dit betekent dat de sector nog jarenlang de wind in de rug zal hebben. Wel moeten beleggers nu kritischer kijken. 'Een jaar geleden maakte het vrijwel niet uit welk defensieaandeel je kocht – het rendement was goed. Nu ligt dat iets anders,' zegt Madeleine Ronner, Senior Equity Portfolio Manager bij DWS. 'De waarderingen van onze favoriete defensieaandelen zijn behoorlijk hoog. Toch zouden ze die, gezien de huidige groeiverwachtingen, wel eens kunnen gaan waarmaken.'

De redenen hiervoor zijn dat je mede dankzij de aanhoudende overheidsinvesteringen stabiele langetermijninkomsten mag verwachten. Ook de toenemende schaalvoordelen door capaciteitsuitbreiding geven de defensie-industrie een zetje in de goede richting. Daarnaast is een grotere winstgroei mogelijk, waardoor de huidige waarderingspremie snel kan verdampen.

Deze verwachtingen van DWS zijn gebaseerd op de aannames dat de Europese defensie-uitgaven stijgen van 2% van het bbp naar 3% in 2030, mogelijk zelfs naar 4%. Volgens de Britse denktank International Institute for Strategic Studies zal ongeveer de helft van de uitgaven aan militair materieel naar Europese leveranciers gaan.

De oorlog in Oekraïne laat zien dat oorlogstechnologie en -tactieken razendsnel veranderen. Dat vraagt uit beleggingsoogpunt om bewuste keuzes, want niet alle bedrijven zijn even goed voorbereid op deze uitdaging, aldus DWS. 'Beleggers doen er goed aan te kijken naar de volledige waardeketen en ook naar aanverwante sectoren, zoals de luchtvaart- en cyberbeveiligingsindustrie. Hoe dan ook blijft de defensiesector veerkrachtig, zeker zolang Europa de dreiging blijft voelen.'

Related posts