BlackRock: Groei en hervormingen stuwen Japanse aandelen

BlackRock: Groei en hervormingen stuwen Japanse aandelen

September 30, 2025

Equity Japan

Japanse aandelen bereikten de afgelopen week nieuwe hoogten. Strategen van het BlackRock Investment Institute (BII) wijzen op de solide winstgroei en aandeelhoudersvriendelijke hervormingen die de opmars ondersteunen.

De BII-strategen handhaven daarom hun advies om overwogen in Japanse aandelen te blijven. In hun wekelijkse marktcommentaar schetsen ze een positief beeld, zeker nu de Bank of Japan (BoJ) voorzichtig haar beleid aan het normaliseren is.

Toen de BoJ vorig jaar de eerste aanzet hiertoe gaf, leidde dit nog tot volatiliteit. Beleggers wilden en masse uit de zogenaamde carry-trade – tegen lage rente lenen in yen en dit in andere valuta tegen hogere rente uitzetten. "De yen gefinancierde carry-trades zijn enorm verkleind ten opzichte van vorig jaar."

Effectieve hervormingen

De Japanse bestuurscultuur is de laatste jaren echt veranderd. "Oude gewoonten, zoals cross-shareholdings tussen bedrijven om wederzijdse belangen veilig te stellen, zijn passé",  zegt Roelof Salomons, chief investment strategist voor Nederland bij BlackRock.

Bedrijven voelen hierdoor meer druk van aandeelhouders om hun rendement te verhogen. Een gevolg hiervan is de forse stijging van het inkopen van eigen aandelen, dit jaar tot eind augustus al meer dan in heel 2024. Salomons: "Deze trend laat zien dat hervormingen geen loze beloften zijn, maar tastbare voordelen opleveren voor beleggers."

Buitenlandse beleggers

Buitenlandse beleggers hebben gereageerd op deze hervormingen. Hun belang in Japanse aandelen is sinds 1970 gestaag opgelopen tot 32,4%. Tegelijkertijd is het percentage in handen van binnenlandse bedrijven juist teruggezakt naar minder dan 19%. "Hierdoor staat Japan op dit gebied internationaal weer op de kaart", aldus Salomons.

Komende week kiest de toonaangevende Liberal Democratic Party (LDP) een nieuwe leider. "De twee kandidaten verschillen van mening over de snelheid van renteverhogingen, maar steunen allebei een ruim begrotingsbeleid", zegt de BlackRock-strateeg. Hij verwacht daarom dat de Japanse langetermijnrentes verder oplopen.

AI als megatrend

Naast governance is technologie een belangrijke motor. Salomons: "Japanse bedrijven zijn goed in robotica, automatisering en halfgeleidermaterialen. Allemaal essentieel voor de AI-revolutie."

De AI-dynamiek reikt verder: in China, Taiwan en Zuid-Korea zijn dit jaar forse winsten geboekt dankzij AI-investeringen en de export van toeleveringsproducten naar de VS, ziet Salomons. "Dit onderstreept maar weer eens dat een ‘mega force’-bril nodig is om de juiste kansen te grijpen."

Related posts