RBC BlueBay AM: De VS lijken de handelsoorlog voorlopig gewonnen te hebben

RBC BlueBay AM: De VS lijken de handelsoorlog voorlopig gewonnen te hebben

July 25, 2025

United States Trade conflict

Zolang de deadline van 1 augustus, voor mogelijke nieuwe importheffingen op Europese goederen geen onaangename verrassing oplevert, lijken markten met vertrouwen de maand augustus in te gaan. Angst is naar de achtergrond verdwenen en Trump lijkt zijn critici voorlopig de mond te snoeren. 'Maar hoogmoed komt voor de val,' waarschuwt Mark Dowding, Chief Investment Officer bij RBC BlueBay Asset Management. 'Onder het rustige oppervlak liggen risico’s, wij blijven op onze hoede.'

De Verenigde Staten lijken het handelsconflict met hun grootste partners voorlopig in hun voordeel te hebben beslist. 'De rest van de wereld is gezwicht voor de Amerikaanse druk op het gebied van handel,' aldus Dowding. 'De regering in Washington speelt haar kaarten momenteel bijzonder effectief uit.'

Aanleiding is het recente akkoord tussen de VS en Japan, waarin een invoertarief van 15% werd overeengekomen. Een opluchting voor Tokio, dat vreesde voor een verhoging naar 25%. Maar volgens Dowding is het een akkoord waarin vooral de VS een stuk beter lijken te worden. Zo wist Washington niet alleen een ruimere toegang tot Japanse afzetmarkten te bedingen voor Amerikaanse bedrijven, maar ook een LNG-investering in Alaska los te krijgen én zeggenschap te verwerven over een investeringsfonds van maar liefst 550 miljard dollar.

'De timing was cruciaal,' merkt Dowding op. 'Premier Ishiba stond, mede door speculaties over zijn mogelijke vertrek na het verkiezingsverlies van zijn partij bij de Hogerhuisverkiezingen, onder grote druk om een akkoord te sluiten. Dat gaf de VS de overhand.' Inmiddels verschuift de aandacht naar Europa. Dowding: 'Er wordt gesuggereerd dat ook voor de EU een akkoord rond 15% importheffingen in het verschiet ligt.'

Europa is echter verdeeld. 'De uiteenlopende belangen tussen EU-lidstaten maken het lastig om met één stem te spreken, zeker als het gaat om mogelijke vergeldingsmaatregelen,' waarschuwt Dowding. Volgens hem lijkt bij veel Europese landen het besef te groeien dat er weinig te winnen en veel te verliezen valt bij een confrontatie met de regering-Trump, zeker nu andere grote handelspartners al overstag zijn gegaan.

In dat licht lijkt een gemiddelde Amerikaanse importheffing van 18% voorlopig de nieuwe realiteit te worden, terwijl invoerheffingen op Amerikaanse producten vanuit het buitenland nauwelijks boven de 3% uitkomen. 'De VS lijken de handelsoorlog gewonnen te hebben, althans voorlopig. Of de Amerikaanse samenleving daar op termijn beter van wordt, is nog de vraag. Dat de spelregels van het wereldwijde handelsstelsel aan het verschuiven zijn, staat buiten kijf,' concludeert Dowding.

Related posts