Nuveen: ECB op koers voor laatste renteverlaging in deze cyclus
De Europese Centrale Bank lijkt volgende week de rente met 25 basispunten te verlagen naar 2,0 procent. Volgens Laura Cooper, strateeg bij asset manager Nuveen is dit waarschijnlijk de laatste stap in deze cyclus.
Dalende energieprijzen, verwachte overheidsinvesteringen en afgenomen recessierisico’s pleiten voor een afwachtende houding. Een extra verlaging in september is mogelijk, als voorzorgsmaatregel, maar alleen bij tegenvallende cijfers. “De risico’s liggen eerder aan de bovenkant, zeker nu de markt nog uitgaat van tegenvallende handelscijfers en groei.”
De gematigde toon binnen de ECB wijst erop dat het bestuur geen reden ziet om de rente buiten de neutrale bandbreedte van 1,75 tot 2 procent te brengen. De verklaring blijft waarschijnlijk grotendeels gelijk aan die van april, met nadruk op onzekerheid en het volgen van de economische ontwikkelingen.
De markt kijkt vooral uit naar de nieuwe ramingen en of de ECB verwacht dat de inflatie dit jaar onder de 2 procent blijft. Nuveen ziet de kerninflatie als beheersbaar en houdt vast aan groeiverwachtingen van 1 procent dit jaar en 1,5 procent volgend jaar.
De verwachte investeringen in infrastructuur en defensie geven beleidsmakers volgens Cooper extra reden om de rente voorlopig ongemoeid te laten. Deze structurele verschuiving ondersteunt op termijn hogere obligatierentes, een sterkere euro en bredere steun voor Europese activa.
