Vanguard: Kans op renteverlaging ECB in juli aanzienlijk toegenomen
De Europese Centrale Bank zal haar belangrijkste rentetarieven met 0,25% verlagen, waardoor de depositorente op 2% uitkomt, aldus vermogensbeheerder Vanguard in haar vooruitblik op de ECB-bijeenkomst aanstaande donderdag.
De aandacht zal vooral uitgaan naar de bijgewerkte prognoses van de ECB, zo voorzien de economen van Vanguard. “We verwachten weinig verandering in de prognoses. De huidige raming van 0,9% voor 2025 ligt dicht bij onze schatting van 1,1%. In het eerste kwartaal was de groei nog sterker dan verwacht, waarschijnlijk door het naar voren schuiven van export. Voor de rest van het jaar verwachten we een neerwaartse bijstelling omdat de verhoogde onzekerheid op de activiteit weegt”, aldus de economen.
Ondanks die beperkte beweging aan de groeikant verwacht Vanguard dat de ECB haar inflatieprognoses naar beneden herziet. De loonstijging is scherp gedaald en bedraagt nu minder dan 3% op jaarbasis, terwijl de sterke euro opweegt tegen de goederenimport. De prijs voor ruwe Brent-olie ligt nu 20% lager dan een jaar geleden in eurotermen. Zowel de algemene als de kerninflatie van de CPI zal tegen het einde van 2026 worden bijgesteld tot minder dan 2%, zo luidt de verwachting.
“In april was er nog een anomalie door de vakantieperiode rond Pasen. Luchtvaarttarieven en pakketreizen werden duurder. Maar in mei kwamen de CPI-gegevens lager uit dan de consensusverwachtingen. Zo hebben de ‘doves’ extra munitie gekregen.”
“De algemene CPI is nu lager dan 2% jaar-op-jaar en zowel de kern-CPI (2,3%) als de CPI voor de dienstensector (3,2%) staan op het laagste niveau in drie jaar. Omdat de groei iets onder de trend zal blijven en de loonstijging naar verwachting zal blijven dalen, bestaat het risico dat we onze verwachte bodemrente van 1,75% verder moeten verlagen. In ieder geval is de kans op een renteverlaging in juli aanzienlijk toegenomen na de CPI-cijfers van mei.”
