ASI: Chinese onshore obligatiemarkt kan tegen 2030 verdubbelen

ASI: Chinese onshore obligatiemarkt kan tegen 2030 verdubbelen

Fixed Income China
China geld renminbi.jpg

De FTSE Russell World Government Bond Index (WGBI) zal vanaf oktober 2021 ook Chinese overheidsobligaties bevatten. Indexberekenaar FTSE Russell zal de opname in maart 2021 definitief bevestigen. Edmund Goh, Investment Director bij Aberdeen Standard Investments, licht toe:

“De opname van China in de World Government Bond Index van FTSE Russell kan ertoe leiden dat er 140 miljard dollar naar de obligatiemarkt stroomt, deels omdat passieve portefeuilles weer in evenwicht worden gebracht maar ook omdat actieve beleggers meer belangstelling krijgen.”

“Naarmate de Chinese economie zich verder ontwikkelt, zou de onshore obligatiemarkt kunnen groeien tot ongeveer 30.000 miljard dollar in 2030, tegenover ongeveer 16.000 miljard dollar nu. Toch bezitten buitenlandse beleggers vandaag slechts 2% van de onshore Chinese obligaties, in vergelijking met de 18 tot 60% die bij de meeste ontwikkelde markten in buitenlandse handen is. Aangezien China de op één na grootste economie ter wereld is, hebben veel beleggers dus een relatief kleine blootstelling aan China.”

“Het zeer soepele monetaire beleid van de afgelopen tien jaar, dus niet alleen sinds Covid-19, heeft geresulteerd in historisch lage rendementen op staatsobligaties. Duitse en Zwitserse tienjarige obligaties bieden negatieve yields, Japan staat op nul, en Britse, Franse, Canadese, Amerikaanse en Australische staatsobligaties leveren minder dan 1% op.”

“Chinese tienjarige obligaties daarentegen leveren 3,15% op. Net als veel andere landen heeft China het niet makkelijk, maar het is financieel sterk en compenseert beleggers met een yield groter dan 3%. In vergelijking met andere centrale banken voert de People's Bank of China voert een voorzichtiger monetair beleid.”

“De Chinese obligatiemarkt biedt dus kansen, maar beleggers moeten ook voorzichtig zijn. Er zijn nog steeds problemen, onder andere op het gebied van governance, en daarom is er fundamenteel onderzoek nodig is voordat er wordt geïnvesteerd.”