BLI: Wereldeconomie lijkt klaar om te versnellen

5 maart 2026

Ondanks een tegenvallende groei van het Amerikaanse bruto binnenlands product in het vierde kwartaal van 2025, lijkt de wereldeconomie zich op te maken om te versnellen, meent Guy Wagner, CIO van Banque de Luxembourg Investments (BLI).

'Het zwakke Amerikaanse vierde kwartaal is in hoofdzaak te wijten aan tijdelijke factoren, zoals de langdurige sluiting van de federale overheid en de schrapping van het belastingkrediet voor elektrische voertuigen', zegt Wagner. 'Als we de krimp van het aantal verkochte auto's buiten beschouwing laten, zijn de consumentenuitgaven robuust gebleven. Aangezien de energieprijzen niet wezenlijk en duurzaam zijn opgeveerd na de Israëlische en Amerikaanse aanvallen op Iran, zouden de fiscale maatregelen in de 'One Big Beautiful Bill Act' van Donald Trump het gezinsverbruik en de bedrijfsinvesteringen de komende maanden moeten schragen.'

Uitzonderlijk bemoedigende signalen uit Duitsland
De Europese activiteitenindexen voor de verwerkende industrie tonen volgens de CIO tastbare tekenen van verbetering, wat een geleidelijke wedergeboorte van de industriële groei doet vermoeden. “De signalen zijn uitzonderlijk bemoedigend in Duitsland, waar de heropleving van het aantal binnenlandse bestellingen erop lijkt te wijzen dat de economie een keerpunt nadert”, verduidelijkt hij.

Globaal ongewijzigde dynamiek in China en Japan
In China ziet de Luxemburgse econoom de dynamiek over het algemeen onveranderd blijven: de hoge exportcijfers steken nog steeds schril af tegen de aanhoudende zwakte van de binnenlandse vraag. Het Japanse bbp is in het vierde kwartaal met slechts 0,1% gegroeid op kwartaalbasis, al heeft de krimp van de voorraden volgens hem invloed op dat cijfer en kan het achteraf nog worden aangepast.

Daling Amerikaanse langetermijnrente
De combinatie van de tegenvallende Amerikaanse groei in het vierde kwartaal en de beperkte inflatie heeft in de loop van de maand een algemene daling van de langetermijnrente in de hand gewerkt, aldus Wagner. Hij wijst naar de Amerikaanse tienjaarsrente die tot het laagste peil in de voorbije twaalf maanden is gekrompen, en op de eurozone waar de langetermijnrente is afgenomen in Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje.

Forse geografische en sectorale verschillen op aandelenmarkten
Wagner: 'Hoewel de aandelenmarkten hun positieve dynamiek in februari hebben voortgezet, waren we getuige van uitzonderlijk grote geografische en sectorale verschillen. Die zijn evenwel slechts gedeeltelijk terug te vinden in de ontwikkeling van de wereldwijde index MSCI All Country World Index Net Total Return, die over de maand 2,1% vooruitgang boekte in euro. Toch bleef de Amerikaanse markt voor de tweede maand op rij achter op de voornaamste wereldwijde aandelenindex. De Europese en groeimarkten lieten dan weer mooie resultaten optekenen. Zo steeg de STOXX Europe 600 3,7% in euro en de MSCI Emerging Markets 5,4% in dollar, terwijl de Japanse beurs zich onderscheidde met een groei van 10,4% in yen. Op sectorniveau kwamen de waarden die verband houden met technologische diensten en software onder druk te staan door de aankondiging van een nieuwe juridische tool van de hand van Claude, het taalmodel van Anthropic, wat vragen deed rijzen over de duurzaamheid van bepaalde concurrentievoordelen gezien de vooruitgang van artificiële intelligentie. In dat kader zetten materialen, nutsdiensten en energie de beste resultaten neer, terwijl technologie, discretionaire consumptiegoederen en communicatiediensten achterop hinkten.'