Principal AM: Consumptiegestuurde Chinese aandelenrally kan verder groeien

Principal AM: Consumptiegestuurde Chinese aandelenrally kan verder groeien

9 oktober 2025

Aandelen China

Ondanks de toenemende macro-economische tegenwind aan het begin van het jaar blijven Chinese aandelen positieve prestaties leveren. De aandelenrally is gebaseerd op het consumptiegestuurde stimuleringsbeleid van de Chinese beleidsmakers, dat het vertrouwen van particuliere beleggers heeft helpen herstellen.

Hoewel het momentum op korte termijn voor een verdere stijging kan zorgen, zal de duurzaamheid van de aandelenrally afhangen van toekomstige beleidskeuzes. Voor een aanhoudende bullmarkt is niet alleen liquiditeit nodig, maar ook een afgewogen stimuleringsbeleid dat door hefboomwerking veroorzaakte excessen beperkt.

Dankzij de aanhoudende stimuleringsmaatregelen van de Chinese beleidsmakers bereikte de Shanghai Composite Index in augustus het hoogste niveau in tien jaar. De maatregelen hebben geholpen de zorgen over de groei te verlichten en het vertrouwen van beleggers te herstellen.

Hoewel de verlengde wapenstilstand in de handelsoorlog tussen de VS en China hier ook aan bijdroeg, is vooral de reactie van de Chinese beleidsmakers een belangrijke positieve katalysator geweest. In plaats van het oude, op beleggingen gerichte draaiboek met grootschalige stimulering “met de bazooka”, hebben beleidsmakers nu voor een meer gecontroleerd, op consumptie gericht beleid gekozen.

Tot nu toe bestond dit beleid onder andere uit een inruilprogramma voor consumptiegoederen, een geboortesubsidie en een rentesubsidie voor consumentenkredieten. Hierdoor zijn de consensusprognoses voor de groei van het Chinese bbp in 2025 naar boven bijgesteld, wat heeft bijgedragen aan het herstel van het vertrouwen van Chinese beleggers, met name de particuliere beleggers.

Recente gegevens over deposito's tonen een toenemende verschuiving aan van bankdeposito's (spaartegoeden) van huishoudens naar niet-bancaire financiële instellingen, wat wijst op een grotere marktparticipatie. In de toekomst zouden particuliere beleggers een verdere impuls kunnen geven aan de aandelenrally, en aangezien de bankdeposito's nog steeds hoog zijn, zal de herbalancering waarschijnlijk nog wel even doorgaan.

Aangezien dit een opwaartse beweging van de aandelenmarkt kan blijven stimuleren, wordt het tempo van de rally steeds belangrijker. Hoewel een herhaling van de rally van 2015, die grotendeels werd gedreven door hefboomwerking, instabiliteit met zich mee zou kunnen brengen, kan er een gezonde en langdurige bullmarkt ontstaan als de Chinese beleidsmakers een evenwichtig beleid met stimuleringsmaatregelen kunnen blijven hanteren en excessen kunnen voorkomen.

Gerelateerde berichten