PATRIZIA: Na twee voorzichtige jaren keert het vertrouwen terug in vastgoed

10 september 2025

Volgens het vijfde jaarlijkse wereldwijde cliëntenonderzoek van PATRIZIA, met de inzichten van 110 toonaangevende institutionele beleggers die samen bijna EUR 1.000 miljard aan kapitaal vertegenwoordigen, maakt het sentiment in vastgoed een duidelijke comeback na twee uitdagende jaren.

Voor het eerst sinds 2022 verwachten meer institutionele beleggers stijgende dan dalende waarderingen, waarbij 39% stijgingen voorspelt voor de komende twee jaar. Dit is een forse opleving vergeleken met slechts 2% in 2023 en 27% in 2024. Ook de verwachtingen voor rendementen trekken aan. 80% van de respondenten verwacht nu dat het totaalrendement zal stijgen of stabiel zal blijven, een voortzetting van de opgaande lijn sinds 64% vorig jaar en 45% het jaar daarvoor.

Mahdi Mokrane, Co-Head of Fund Management and Head of Fund Management Real Estate, zegt:

“Het herstel in sentiment markeert een echt keerpunt. Na meer dan twee voorzichtige jaren keert het vertrouwen terug nu waarderingen stabiliseren en zelfs beginnen te stijgen, en de appetijt groeit voor geselecteerde vastgoedstrategieën. In deze nieuwe cyclus doen beleggers er goed aan te profiteren van structurele groeikansen die worden gedreven door de ‘DUEL’-megatrends: digitalisering, verstedelijking, energie en wonen.”

Markt klaar voor herstel nu bodem bereikt is en dealactiviteit toeneemt

De transacties in vastgoed zullen naar verwachting toenemen, met 73% van de institutionele beleggers die hogere activiteit voorziet in de komende 12 tot 24 maanden. Dit is een stijging ten opzichte van 64% in 2024. Dit groeiende optimisme weerspiegelt de brede consensus dat waarderingen hun dieptepunt hebben bereikt. Naarmate de marktomstandigheden stabiliseren, winnen strategieën laagrisico weer aan populariteit: 61% van de beleggers is van plan om de allocaties naar Core of Core+ te verhogen, tegenover circa 40% vorig jaar. Deze verschuiving wijst op een vernieuwde voorkeur voor betrouwbare, inkomsten genererende assets en een bredere herintrede in de markt.

Residentieel vastgoed blijft de populairste sector, met 47% van de beleggers die deze als nummer één rangschikt, met 21% gevolgd door moderne woonstrategieën (studentenhuisvesting, senior living en co-living). Logistiek trekt nog steeds belangstelling (16%), vóór kantoren (9%), hospitality (5%) en retail (3%).

Tegelijkertijd krijgen operationele verbeteringen meer aandacht. Drie op de vier beleggers geven prioriteit aan brown-to-green transities en renovaties, waarmee ze hun strategische focus benadrukken op duurzaamheid en asset enhancement als sleutelfactoren voor langetermijn waardegroei.

Het decennium van infrastructuur zet door Beleggers blijven hun infrastructuurallocaties vergroten, waarmee een consistent meerjarig patroon wordt bevestigd dat de groeiende strategische waarde van deze asset class onderstreept. 35% van de institutionele beleggers is van plan de allocatie te verhogen, terwijl 57% het huidige niveau handhaaft.

De aanhoudende groei wordt ondersteund door betere investeringsmogelijkheden: 80% van de beleggers meldt dat de kansen in infrastructuur vandaag beter zijn dan in eerdere jaren. Dit is een sterke stijging ten opzichte van slechts 48% in 2023 en nog hoger dan 73% in 2024. Het optimisme wordt versterkt door de rendementsverwachtingen: 44% van de respondenten verwacht een waardestijging van infrastructuur in de komende twee jaar, terwijl slechts 10% een daling voorziet.

De groeiende allocaties naar infrastructuur worden ondersteund door megatrends die steeds vaker investeringsbeslissingen sturen. Bijna 40% van de respondenten richt zich op assets die verband houden met de energietransitie, terwijl 37% focust op digitale infrastructuur zoals glasvezelnetwerken of datacenters, beide sectoren scoren hoger dan traditionele domeinen zoals nutsbedrijven (10%) en transport (10%).

Een steeds belangrijkere trend is de convergentie tussen vastgoed en infrastructuur: meer dan 86% van de beleggers beschouwt gecombineerde RE-Infra-strategieën als aantrekkelijk of staat open om deze te verkennen. Dit benadrukt de groeiende vraag naar geïntegreerde, duurzame en slimme beleggingsaanpakken. Deze verschuiving weerspiegelt een bredere erkenning dat de grenzen tussen vastgoed en infrastructuur vervagen, nu beleggers op zoek zijn naar holistische oplossingen die aansluiten bij structurele megatrends.

Graham Matthews, Head of Infrastructure at PATRIZIA, zegt: “Het decennium van infrastructuur zet door, gedreven door de sterke interesse van beleggers om slimme, moderne real assets te ontwikkelen in lijn met onze DUEL-megatrends. Co-investeringen en publiek-private samenwerkingen maken bredere investeringsopties mogelijk over alle risicoprofielen en dealgroottes heen. De convergentie van vastgoed en infrastructuur is geen toekomstvisie meer, het gebeurt nu al.”

Beleggers houden vast aan ESG ondanks tegenwind

Ondanks aanhoudende uitdagingen is 69% van de institutionele beleggers van plan ESG-criteria verder te integreren in hun beleggingsprocessen. De meest genoemde belemmeringen blijven de complexiteit van regelgeving en het gebrek aan hoogwaardige, gestandaardiseerde data. Beide door 64% van de respondenten aangemerkt als belangrijke obstakels voor het opschalen van duurzame strategieën.

Met het oog op de toekomst zijn de verwachtingen verdeeld: 45% gelooft dat ESG de komende jaren belangrijker zal worden, terwijl 37% verwacht dat de invloed juist zal afnemen. Slechts 13% denkt dat geopolitieke ontwikkelingen geen impact zullen hebben op ESG, wat de steeds complexere wisselwerking tussen duurzaamheid en geopolitiek benadrukt.

Edward Pugh, Head of Investment Management Sustainability, voegt toe:

'Zelfs te midden van onzekerheid is één boodschap duidelijk: ESG is geen randvoorwaarde meer, maar een centrale lens waarmee risico, waarde en langetermijn performance opnieuw worden beoordeeld. De beleggers die zich het snelst aanpassen, zullen het best gepositioneerd zijn om te leiden in de volgende cyclus van real asset investing.'