T. Rowe Price: ‘Licht pessimistisch' over tweede helft 2023

T. Rowe Price: ‘Licht pessimistisch' over tweede helft 2023

21 juni 2023

Monetair beleid
Crisis pijl omhoog omlaag stijging daling.jpg

Ondanks alle risico’s toonden economieën en markten zich verrassend veerkrachtig in de eerste helft van 2023. Toch is het te vroeg voor optimisme.

‘In de tweede helft van 2023 lijken de economische krachten nog niet op de hand van de wereldwijde markten te zijn’, zo stelt T. Rowe Price vandaag. ‘De hardnekkige inflatie, het krappe monetaire beleid dat centrale banken voeren en de financiële instabiliteit brengen allemaal risico's met zich mee. Toch toonden economieën en markten een verrassende veerkracht tot eind mei. De economische groei bleef positief in de belangrijkste economieën, de bedrijfswinsten waren sterker dan verwacht en de grote aandelenmarkten boekten winst.’

‘Deze resultaten lijken de wijsheid van een ‘licht pessimistische' benadering te bevestigen. Pessimistisch, omdat de risico's aanzienlijk zijn; licht, omdat overdreven pessimisme ervoor kan zorgen dat beleggers kansen over het hoofd zien en een marktherstel missen.’

Rente blijft langer hoger

Arif Husain, Head of International Fixed Income and CIO bij T. Rowe Price vermoedt dat sommige financiële indicatoren ook misleidende signalen kunnen afgeven over de richting van het rentebeleid op korte termijn. Eind mei voorspelden de markten voor rentefutures verschillende renteverlagingen door de Federal Reserve vóór het einde van 2023. Hij acht dat onwaarschijnlijk, tenzij er een grote liquiditeitscrisis plaatsvindt of de Verenigde Staten plotseling in een recessie belandt. ‘Ik denk dat de markt probeert twee zeer verschillende scenario's met elkaar te verzoenen - een waarin de Amerikaanse economie redelijk sterk blijft en de Fed de rente niet verlaagt, en een waarin alles vreselijk misgaat en de Fed de rente met enkele honderden basispunten moet verlagen’, legt Husain uit. ‘Dat gemiddelde is wat de markt heeft ingeprijsd.’

Gerelateerde berichten