BlackRock: Obligatiebelegger moet meer vertrouwen op eigen analyse
Obligatiebeleggers kunnen volgens BlackRock minder vertrouwen op signalen van centrale banken en zullen economische ontwikkelingen en kredietkwaliteit nadrukkelijker moeten meewegen in hun beleggingsbeslissingen. Dat schrijft de vermogensbeheerder in de 'Fixed Income Outlook' voor het derde kwartaal.
Volgens BlackRock breekt een nieuwe fase aan voor obligatiemarkten, waarin rente-inkomsten een belangrijkere bron van rendement worden dan verdere dalingen van risicopremies. De vermogensbeheerder adviseert beleggers daarom selectiever te zijn bij de keuze van sectoren, regio's en individuele obligaties. Hoewel de wereldeconomie volgens BlackRock veerkrachtig blijft, onder meer dankzij aanhoudende vraag en investeringen in kunstmatige intelligentie (AI), nemen de verschillen tussen sectoren, bedrijven en regio's toe.
BlackRock verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve onder leiding van voorzitter Kevin Warsh minder gebruik zal maken van zogenoemde forward guidance. In plaats daarvan zou de centrale bank zich sterker richten op de ontwikkeling van inflatie, werkgelegenheid en economische groei. Beleggers doen er volgens de vermogensbeheerder daarom goed aan zich vooral te richten op rente-inkomsten, in plaats van te proberen individuele rentebesluiten te voorspellen.
Voor de tweede helft van 2026 voorziet BlackRock een afzwakkende economische groei en lagere inflatie. Tegelijkertijd verwacht de vermogensbeheerder dat de verschillen tussen sectoren, bedrijven en regio's verder zullen toenemen. BlackRock blijft positief over gesecuritiseerde leningen vanwege hun combinatie van rente-inkomsten en spreidingsvoordelen.
In Europa houdt BlackRock vast aan een voorkeur voor bedrijfsobligaties. Volgens de vermogensbeheerder hebben hogere beleidsrentes rente-inkomsten opnieuw tot een belangrijke rendementsbron gemaakt. Daarnaast zouden Europese bedrijven hun balansen versterken door bestaande schulden af te bouwen en minder nieuwe schulden aan te gaan. Ook Aziatische obligaties kunnen volgens BlackRock bijdragen aan verdere spreiding binnen wereldwijde obligatieportefeuilles, waarbij met name Indiase staatsobligaties als kansrijke aanvulling worden genoemd.
