eToro: Tesla's heilige koe is melkkoe voor AI-droom
Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
De nieuwste kwartaalcijfers laten zien dat Tesla de weg omhoog weer heeft gevonden. De autoverkopen trekken aan, maar de echte boodschap van CEO Elon Musk gaat allang niet meer over auto's. Tesla wil beleggers overtuigen dat de toekomst ligt bij AI, robots en autonoom rijden.
De auto’s zijn terug, de marges nog niet
Eerder deze maand werd al bekend dat Tesla in het tweede kwartaal bijna een half miljoen auto’s afleverde, wat neerkomt op een stijging van 25% op jaarbasis. Gisteren werd duidelijk dat hogere verkopen ten koste zijn gegaan van de winst. De brutomarge daalde naar 16,8%, terwijl 19% door de markt werd verwacht. Tesla verkocht meer goedkopere versies van Model 3 en Model Y, terwijl de productie van de duurdere modellen S en X werd gestaakt. Wereldwijd blijft de concurrentie in de automarkt intens.
Opvallend aan de cijfers is ook dat de auto steeds minder centraal staat in het verhaal van Tesla. In de toelichting op de cijfers ligt de nadruk steeds meer op de robotaxi, de Optimus-robot en AI in het algemeen. Het is een bevestiging van het idee dat de auto voor Tesla steeds meer een middel is geworden om een veel groter plan te financieren.
Musk bouwt steeds meer aan één technologisch platform
Tijdens de presentatie werd opnieuw duidelijk dat Tesla niet los te zien is van SpaceX. Zo gebruikt Tesla de chatbot Grok van xAI, dat inmiddels onderdeel is van SpaceX, steeds vaker in zijn auto's. Voor de Cybercab wordt Starlink ingezet, zodat de voertuigen altijd verbonden blijven. Bij de ontwikkeling van de Optimus-robot profiteren Tesla en SpaceX van elkaars kennis op het gebied van AI, software en engineering. De grenzen tussen de bedrijven vervagen steeds verder.
Een gezamenlijke chipfabriek is een volgende stap. Musk kondigde aan dat daar binnenkort een aankondiging over komt, inclusief de toepassing van lithografie. Op de vraag of een fusie tussen Tesla en SpaceX ooit bespreekbaar is, wilde hij logischerwijs geen antwoord geven. Toch zal dat de speculatie alleen maar verder aanwakkeren.
Tesla vraagt belegger vooruit te kijken naar de toekomst met AI
Als je belegt in Tesla, koop je dan een autofabrikant of een bundeling van beloftes? De traditionele autobelegger kijkt naar verkoopcijfers, marges en winst. De trouwe Tesla-aanhanger kijkt vooral naar robotaxi's, Full Self Driving, Optimus en het goedkopere model waarop nog steeds wordt gehoopt. Vrijwel alle grote groeiprojecten zijn nog in ontwikkeling. Er is vooruitgang, maar het moment waarop ze echt veel geld gaan opleveren ligt waarschijnlijk nog enkele jaren in de toekomst.
Opvallend is ook dat Tesla veel minder investeert in AI-infrastructuur dan Microsoft, Meta of Alphabet. Toch is het bedrijf zeker niet beschermd als de AI-hype afkoelt. Integendeel. Een groot deel van de beurswaarde is juist gebaseerd op het vertrouwen dat autonoom rijden, robots en AI uiteindelijk de volgende grote winstbronnen worden. Voor Tesla begint de echte test dus pas als de beloftes ook resultaten worden.
