L&G: Platforminvesteringen bieden spreiding en hogere rendementskansen

L&G: Platforminvesteringen bieden spreiding en hogere rendementskansen

December 5, 2025

Real Estate
shutterstock_1914949834

Platforminvesteringen zijn een sterke troef binnen bredere institutionele vastgoedportefeuilles. Dat constateren Robin Martin, Global Head of Investment Strategy and Research, en Bill Page, hoofd vastgoedonderzoek binnen het Private Markets-team van de vermogensbeheertak van L&G.

Bij platforminvesteringen wordt groeikapitaal ingezet voor beleggingen in vastgoedbedrijven die zich voornamelijk bezighouden met het beheer van gebouwen. Dit levert een ander risicoprofiel op dan andere soorten vastgoedbeleggingen.

In hun nieuwste blog vergelijken Martin en Page de groeikapitaalinvesteringen in vastgoedplatforms, met twee andere beleggingscategorieën, namelijk value-add- en opportunistische vastgoedstrategieën.

In beide gevallen richten beleggers zich op bovengemiddelde rendementen via actieve waardecreatie en een hoger risicoprofiel. ''Maar de drijvende factoren achter deze rendementen verschillen wezenlijk”, aldus Martin en Page.

Waar het rendement vandaan komt - en waar het risico zit

Volgens de L&G-experts spelen bij groeikapitaalinvesteringen in vastgoedplatforms vooral de uitvoeringsrisico’s een rol. Succes hangt onder meer af van schaalvergroting, en de manier waarop men omgaat met de specifieke dynamiek van de sector.

Daartegenover ligt bij value-add- en opportunistische strategieën de nadruk op de kwaliteit van afzonderlijke gebouwen. Hier spelen volatiliteit van vastgoedprijzen, investeringskosten en markttiming een grotere rol. Rendementen hangen vaak af van compressie van aanvangsrendementen (cap rates), succesvolle verhuur en renovatieprojecten. Doorgaans gaan deze strategieën gepaard met een aanzienlijke inzet van leningen: het 'loan-to-value'-percentage (LTV) ligt bij de categorie 'opportunistische vastgoedinvesteringen' bijvoorbeeld boven de 60%.

Lage correlatie met vastgoedcyclus

Een belangrijk onderscheid is ook de mate waarin de rendementen meebewegen met de vastgoedcyclus. Martin en Page zien dat groeikapitaalinvesteringen bij vastgoedplatforms slechts beperkt correleren met de traditionele vastgoedcyclus.

Historische data zijn schaars, maar Preqin-cijfers voor Europa over de periode 2013–2023 geven een indicatie: groeikapitaal behaalde gemiddeld circa 15% rendement, met een correlatie van 0,43 ten opzichte van core-vastgoed. Opportunistische vastgoedstrategieën daarentegen lieten in dezelfde periode lagere rendementen zien en bleken sterker gecorreleerd aan de vastgoedcyclus.

Volgens de L&G-experts onderstrepen deze cijfers twee kenmerken van gespecialiseerde platforminvesteringen met groeikapitaal: hogere opbrengsten en meer spreiding. Door groeikapitaal toe te voegen aan een bredere vastgoedallocatie kan vastgoed daarom meer bijdragen aan het totale risicorendementsprofiel van een pensioenfonds of institutionele portefeuille.

Implicaties voor allocatie

Voor beleggers die hun portefeuille willen beschermen tegen cyclische schommelingen biedt platforminvestering een aantrekkelijk alternatief. Het vermindert de afhankelijkheid van prijscorrecties en markttiming en speelt in op structurele trends zoals digitalisering, vergrijzing en logistieke groei. Zo kan deze strategie een aanvulling zijn op core- en opportunistische beleggingen.  

Related posts