RBC Bluebay AM: Trump voert druk op Powell op
De Amerikaanse president Donald Trump voert de druk op Fed-voorzitter Jerome Powell verder op. Deze week dook in Washington een conceptbrief op waarin zijn ontslag werd bepleit, zogezegd vanwege kostenoverschrijdingen bij de renovatie van het hoofdkantoor van de centrale bank, door Trump-gezinde bronnen smalend ‘Powell’s Palace’ genoemd.
'Hoewel het Witte Huis de brief introk, is de boodschap duidelijk: Trump wil Powell onder druk zetten in een poging renteverlagingen af te dwingen,' zegt Mark Dowding, CIO bij vermogensbeheerder RBC BlueBay Asset Management.
De financiële markten reageren nerveus. De rente op kortlopende Amerikaanse staatsleningen daalde, terwijl de langetermijnrente opliep, een klassiek signaal dat beleggers politieke inmenging vrezen. 'Het idee dat Trump straks een nieuwe Fed-voorzitter benoemt die wél doet wat het Witte Huis wil, zit al in de curve ingeprijsd,' zegt Dowding. 'Beleggers twijfelen aan de onafhankelijkheid van de centrale bank en aan de geloofwaardigheid van haar inflatiemandaat. Dat zorgt voor hogere termijnpremies en een steiler verloop van de rentecurve.'
Dowding verwacht geen renteverlaging bij het rentebesluit van deze maand, maar rekent in september op een eerste stap van 25 basispunten, mits er tegen die tijd meer duidelijkheid is over inflatie en het handelstarievenbeleid. 'De markt kijkt allang niet meer alleen naar macrodata,' zegt hij. 'Als Powell wordt vervangen, wat geen uitgemaakte zaak is, maar zeker niet ondenkbaar, kan dat het startschot zijn voor een zwakkere dollar en meer volatiliteit. 1 augustus zou in dat opzicht een kantelmoment kunnen worden.'
