J. Safra Sarasin: Strategische materialen zijn de olie van de 21e eeuw
Waar de 20e eeuw draaide om olie, draait de 21e eeuw steeds meer om strategische materialen.
Deze metalen en mineralen zijn onmisbaar voor de groene transitie en de groei van moderne economieën. Door snelle verstedelijking, digitalisering en nieuwe infrastructuur stijgt de vraag. Tegelijk zorgen geopolitieke spanningen ervoor dat landen hun toegang tot deze grondstoffen veilig willen stellen.
Strategische metalen blijven overeind ondanks beursdalingen
Hoewel de aandelenmarkten sinds het begin van 2025 zijn gedaald door de tarieven van Donald Trump en de daaropvolgende vergeldingsmaatregelen, hebben bepaalde metalen zoals koper (+12,6% vergeleken met de MSCI All Country World Index) en zilver (+8,4% vergeleken met de MSCI ACWI) dit jaar beter gepresteerd. Ook bedrijven die actief zijn in de mijnbouw en verwerking van deze materialen hebben veerkracht getoond (+8,5% vergeleken met de MSCI ACWI). Deze decorrelatie met de bredere markt is een duidelijke aanwijzing dat structurele trends aan het werk zijn.
Grondstoffen veilig stellen
Recente geopolitieke ontwikkelingen en aankondigingen van grootschalige projecten onderstrepen de groeiende relevantie van strategische materialen. Trumps herhaalde oproepen om Groenland en Canada te annexeren, samen met gesprekken met Oekraïne om een deal te sluiten over natuurlijke hulpbronnen, en de recente 'Unleashing American Energy'-executive order benadrukken de verscherpte strijd om deze grondstoffen veilig te stellen.
Ook in Europa zijn de signalen duidelijk: het Duitse infrastructuurfonds van 500 miljard euro en de Europese Green Deal, die meer dan 100 miljard euro zal mobiliseren, leggen de basis voor een verhoogde vraag naar materialen. In de VS zal het 500 miljard dollar kostende Stargate-project voor AI-infrastructuur meer datacenters vereisen, wat op zijn beurt de vraag naar koper voor netwerkaansluitingen zal doen stijgen. Het InvestAI-plan van de EU, ter waarde van 200 miljard euro, richt zich ook op de ontwikkeling van lokale AI-infrastructuur en biedt verdere groeikatalysatoren voor strategische materialen en de bedrijven die in deze sector actief zijn.
Niet immuun voor een recessie
Hoewel strategische materialen sinds begin 2025 beter hebben gepresteerd dan de bredere markt, is het belangrijk om te begrijpen dat metalen en mijnbouwbedrijven cyclisch van aard zijn en blootgesteld blijven aan risico’s. Mocht een handelsoorlog escaleren tot een volledige recessie, dan zouden strategische materialen hier niet immuun voor zijn. Historisch gezien behoren deze materialen echter ook tot de eerste sectoren die herstellen zodra de markttendensen weer positief worden.
Daarnaast biedt een actief beheerde portefeuille de mogelijkheid om te investeren in defensievere delen van de strategische materialenwaardeketen, om risico's te beperken als de macro-economische omstandigheden significant verslechteren. Onze gespecialiseerde aandelenoplossing, JSS Sustainable Equity – Strategic Materials, belegt dynamisch in de volledige waardeketen van strategische materialen, van upstream producenten en recyclers tot downstream gebruikers en fabrikanten van geavanceerde materialen, waardoor de portefeuille beter kan navigeren door economische cycli.
Zo profiteren nutsbedrijven die elektriciteitsnetwerken bouwen en beheren – waarvoor aanzienlijke hoeveelheden koper nodig zijn – van langlopende contracten die hun inkomsten beschermen tijdens economische neergang, terwijl ze ook de inflatie van hun inputkosten kunnen doorberekenen aan hun klanten.
Kortom, strategische materialen vertegenwoordigen een unieke combinatie van diversificatiepotentieel en sterke structurele groeidrivers. Bovendien dragen bedrijven in de strategische materialenwaardeketen kenmerken die hen doen opvallen in de huidige economische context. Ze bieden een buffer tegen inflatie en worden verhandeld tegen lage multiples in vergelijking met de bredere markt, waarvan de koers-winstverhoudingen nog steeds boven historische gemiddelden liggen. Dit maakt ze tot een aantrekkelijke optie voor beleggers.
Daniel Lurch is Portfolio Manager van het Thematic Equities team bij Bank J. Safra Sarasin.
