Natixis IM: ECB houdt rente stabiel, renteverhoging in juni verwacht
Romain Aumond, Kwantitatief Strateeg bij Natixis Investment Managers, geeft zijn commentaar vooruitlopend op de ECB-vergadering deze week:
'De consensus verwacht dat de ECB haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd zal laten tijdens haar vergadering van april. De aandacht van de markt gaat vooral uit naar de toelichting van ECB-president Christine Lagarde op de inflatievooruitzichten en de risico’s rond het macro-economische beeld. Beleggers rekenen dit jaar op twee renteverhogingen, met een eerste stap in juni.
Beleidsmakers beschikken voorlopig slechts over één recente inflatiemeting, aangevuld met enquêtegegevens onder bedrijven en huishoudens in de eurozone. De inflatie trok in maart aan, vooral door hogere energieprijzen, en kwam uit op 2,6% op jaarbasis. Uit de enquêtes blijkt dat zowel huishoudens als bedrijven hogere inflatieverwachtingen rapporteren. De ECB zal naar verwachting wijzen op de opwaartse risico’s voor die verwachtingen, en benadrukken dat de onderliggende prijsdruk hardnekkig kan blijken.
De beoordeling van het groeiscenario is cruciaal om de houding van de Raad van Bestuur tegenover de negatieve schok voor consumptie en investeringen te duiden. De energieschok kan de vraag merkbaar verzwakken, wat de zogeheten tweederonde-effecten beperkt. Tegelijk hebben de financiële voorwaarden zich de voorbije twee maanden aangescherpt. Tegen die achtergrond kan de centrale bank de schok opvangen, terwijl zij de rest van het jaar waakzaam blijft en de situatie ‘vergadering voor vergadering’ volgt.'
