Principal AM: Stijging aandelenkoersen in strijd met economische situatie
Door Christian Floro, Market Strategist, Principal Asset Management
De volatiliteit op de markten heeft beleggers dit jaar voor serieuze uitdagingen gesteld. Aangezien de onzekerheid over het fiscale en monetaire beleid een bedreiging blijft vormen voor de financiële markten, moeten de fundamentele economische factoren in de VS, zoals de toestand van de consumentenmarkt en verschuivingen op de arbeidsmarkt, nauwlettend in de gaten worden gehouden om de trends te kunnen herkennen. Bovendien kunnen beleggers, ondanks de structurele en cyclische uitdagingen, hun portefeuilles zo positioneren dat ze kunnen profiteren van de idiosyncratische ontwikkelingen.
Dit jaar is hectisch geweest voor de markten en beleggers. De toenemende handelsspanningen in het vroege voorjaar deed de vrees voor een wereldwijde recessie opnieuw oplaaien. Sinds de aankondiging van het handelsbestand tussen de VS en China begin mei, lijken de zorgen over de handel voorlopig te zijn afgenomen. De aandelenmarkten hebben hun verliezen van eerder dit jaar bijna helemaal goedgemaakt.
Afgezien van de kans dat de handelsonrust de komende maanden aanhoudt, lijkt de recente stijging van de aandelenkoersen in strijd met de economische situatie. Hoewel de arbeidsmarkt en de consumentenbestedingen veerkrachtig blijven, zijn de cijfers verslechterd en neemt de bezorgdheid toe dat hardnekkige inflatie de plannen van de Fed om de rente te verlagen, zal vertragen.
Bovendien kan een stijging van de rente vanwege de fiscale zorgen, gevolgen hebben voor de aandelenmarkt omdat de waarderingen dan onder druk kunnen komen te staan. Vanuit ons perspectief hangt een aanhoudende verbetering van de economie af van groeivriendelijk fiscaal beleid, met name deregulering en belastingverlagingen. Het blijft echter onduidelijk in hoeverre deze maatregelen de impact van de tarieven zouden compenseren.
Vooruitblikkend zal de volatiliteit waarschijnlijk aanhouden vanwege de uitgestelde maatregelen van de regering en het feit dat de Federal Reserve waarschijnlijk geen renteverlaging zal doorvoeren totdat de cijfers verslechteren. Daarom is het raadzaam dat beleggers een gediversifieerde portefeuille aanhouden die de nadruk legt op stabiliteit, inkomsten en langetermijngroei, en zich voorbereiden op aanpassingen aan deze snel veranderende omgeving.
