BlackRock: Klimaat verbindt pensioenfondsen ondanks verschillende prioriteiten
Nederlandse pensioenfondsen varen elk hun eigen koers als het gaat om duurzaam beleggen. Dat blijkt uit een analyse van BlackRock van de openbaar gemaakte gegevens van de 50 grootste pensioenfondsen in ons land.
Over klimaatactie en schone energie zijn zij het grotendeels eens, maar als het gaat om andere duurzaamheidsdoelen lopen hun voorkeuren uiteen. Geen twee fondsen kozen precies dezelfde combinatie van doelen. Voor natuur en water is bovendien nog te weinig passend aanbod op de obligatiemarkt voor de fondsen die deze onderwerpen als prioriteit noemen.
Uit de analyse van BlackRock, gebaseerd op gegevens uit juli 2026, blijkt dat klimaatactie (SDG 13) en betaalbare en schone energie (SDG 7) de belangrijkste gezamenlijke prioriteiten zijn. De vijftig onderzochte fondsen beheerden in het tweede kwartaal van 2026 samen € 1.720 miljard. De fondsen die klimaatactie als prioriteit noemen, vertegenwoordigen samen 91% van dit vermogen. Voor betaalbare en schone energie is dat 89%. Volgens BlackRock kiezen pensioenfondsen steeds vaker duurzaamheidsdoelen die passen bij hun eigen beleggingsbeleid en de voorkeuren van hun deelnemers.
Voor natuur en water is aanbod kleiner dan belangstelling
Op de internationale markt voor groene, sociale en duurzame obligaties sluit het beschikbare aanbod het beste aan bij de voorkeuren voor klimaat en schone energie. Bij andere duurzaamheidsdoelen is het verschil tussen de voorkeuren van pensioenfondsen en het beschikbare aanbod groter.
Dat geldt vooral voor natuur en water. Pensioenfondsen die Leven op het land (SDG 15) als prioriteit noemen, vertegenwoordigen samen 50% van het totale vermogen van de onderzochte fondsen, oftewel € 860 miljard. Slechts 26% van de marktwaarde van groene, sociale en duurzame obligaties heeft betrekking op dit doel. Voor Leven in het water (SDG 14) vertegenwoordigen de fondsen die dit doel als prioriteit noemen 39% van het totale vermogen, oftewel ongeveer € 671 miljard. Slechts 15% van de marktwaarde van deze obligaties heeft betrekking op dit doel.
Tussen 2023 en 2026 nam het aandeel van de obligatiemarkt dat betrekking heeft op Leven op het land, Duurzame steden en gemeenschappen en Leven in het water meer toe dan bij de andere duurzaamheidsdoelen. Voor enkele doelen waarvoor het aanbod in 2023 nog ver achterliep bij de belangstelling van beleggers, is de beschikbare financiering sindsdien flink toegenomen. Dat toont aan hoe de obligatiemarkt zich kan ontwikkelen naarmate beleggers beter aangeven welke doelen zij belangrijk vinden en voor die doelen meer financiering beschikbaar komt.
Toch is het aanbod van obligaties voor biodiversiteit, natuur en water nog te klein om aan de belangstelling van de onderzochte Nederlandse pensioenfondsen te voldoen.
Ronald van Loon, portfolio manager European fixed income bij vermogensbeheerder BlackRock: 'Klimaat en de energietransitie blijven belangrijke thema’s binnen duurzaam beleggen in obligaties, maar beleggers worden steeds specifieker over de impact die zij willen realiseren. Daarbij groeit de belangstelling voor thema’s als biodiversiteit, water en natuurlijk kapitaal. Het aanbod van obligaties die aan deze thema’s zijn gekoppeld, blijft echter nog achter bij de vraag van beleggers.'
Onderzoeksopzet en bronnen
- Duurzaamheidsprioriteiten van pensioenfondsen: BlackRock onderzocht de openbaar gemaakte gegevens van de vijftig grootste Nederlandse pensioenfondsen om vast te stellen welke duurzame ontwikkelingsdoelen zij in juli 2026 als prioriteit aanmerkten. Het gezamenlijke beheerde vermogen bedroeg in het tweede kwartaal van 2026 € 1.720 miljard.
- Aanbod van obligaties: BlackRock en Nasdaq onderzochten de markt aan de hand van de ICE Green, Social & Sustainable Bond Index, met gegevens tot en met juni 2026. De percentages geven aan welk deel van de totale marktwaarde van de obligaties betrekking heeft op een bepaald duurzaamheidsdoel. Omdat één obligatie aan meerdere doelen kan bijdragen, tellen de percentages niet op tot 100%.
- Ontwikkeling sinds 2023: de onderzoekers vergeleken hoe het aandeel van de obligatiemarkt dat betrekking heeft op elk duurzaamheidsdoel tussen 2023 en 2026 is veranderd.
Bron rapport: Bonds and the SDGs: Mapping Supply and Demand, BlackRock, oktober 2026.
