Nuveen: Na FOMO nu FOBI
Nuveen: Na FOMO nu FOBI
Na FOMO is het beleggerssentiment gekeerd, waardoor biljoenen dollars aan cash aan de zijlijn blijven staan. Deze FOBI (fear of being in) is weliswaar begrijpelijk, maar weinig rationeel, stelt Nuveen in zijn vooruitzichten voor het vierde kwartaal.
Beleggers zijn recent risico-averser geworden. Zo zijn er bijvoorbeeld twijfels ontstaan over het verwachte rendement op de enorme AI-gerelateerde bedrijfsuitgaven, aldus de vermogensbeheerder.
'In gesprekken met klanten horen we dat waarderingszorgen, economische en geopolitieke onzekerheid en terughoudendheid om duration te verlengen, veel beleggers richting hoge cashallocaties drijven. Sommige institutionele beleggers committeren minder nieuw kapitaal of verlengen hun due diligence-trajecten.'
Volgens Nuveen weegt de prijs van afwachten echter zwaarder dan de potentiële voordelen van actie ondernemen. 'Wij zien voldoende kansen om cash effectief in te zetten.'
Zo hebben de opgelopen yields weliswaar uitdagingen gecreëerd voor obligatiemarkten, maar zorgen ze ook voor aantrekkelijkere instapmomenten. 'Onze favoriete categorieën omvatten senior loans, verpakte leningen en directe leningen aan het Amerikaanse en Europese mkb. Deze beleggingen kenmerken zich door aantrekkelijke fundamentals.'
Ten aanzien van de AI-kapitaaluitgaven voorziet Nuveen geen vertraging. Wel is het narratief rondom AI complexer geworden, 'wat het beleggingsuniversum verbreedt en tegelijkertijd de noodzaak tot selectiviteit vergroot'. Ook hier liggen dus nog steeds interessante kansen.
Nuveen: 'Gezien de vele manieren om cash aan het werk te zetten, lopen beleggers die door FOBI aan de zijlijn blijven staan het risico dat hun beleggingsresultaten op lange termijn negatief worden beïnvloed door het spook van gemiste kansen.'