Nuveen: ECB verhoogt rente donderdag met 25 basispunten, pad daarna ongewis
De ECB zal donderdag de rente naar verwachting met 25 basispunten verhogen vanwege de gestegen energieprijzen. Wat daarna volgt is minder duidelijk, stelt Laura Cooper, Global Investment Strategist bij Nuveen.
'De markt rekent op een verdere verkrapping, maar dat wordt niet gestaafd door de jongste economische cijfers. Een volgende rentestap in september heeft daardoor meer weg van een voorzorgsmaatregel dan van een hervatting van een langdurige verkrappingscyclus. ECB-voorzitter Christine Lagarde zal er nog een hele kluif aan hebben die boodschap zorgvuldig over te brengen.'
Tijdens de vergadering in juli presenteerde Lagarde een uitgebreide 'wensenlijst' aan indicatoren die het verdere rentepad moeten bepalen. 'Kijken we puur naar die indicatoren, dan is verdere verkrapping niet te verantwoorden', aldus Cooper.
Het energieplaatje is recent echter verslechterd. De Europese gasprijs ligt momenteel ruimschoots boven het niveau waar de ECB in juni van uitging. De patstelling in de onderhandelingen tussen de VS en Iran verhoogt het risico dat de druk op de energiemarkt aanhoudt. Dit drijft de inflatieverwachtingen op.
Cooper: 'Het geeft beleidsmakers een goed argument om te blijven hameren op het risico dat hogere energieprijzen doorsijpelen naar de bredere economie.'
