Natixis IM: Fed houdt kruit droog ondanks energieschok
Mabrouk Chetouane, Hoofdstrateeg bij Natixis IM, geeft commentaar op de aankomende Fed-vergadering:
'Ondanks de druk vanuit de energiesector, zal de Federal Reserve op de komende beleidsvergadering vrijwel zeker de beleidsrente ongewijzigd laten tussen 3,5% en 3,75%. Het grootste deel van de stijging van de consumentenprijzen in maart was vooral het gevolg van duurdere energie en voeding.
Vooralsnog zijn er geen aanwijzingen dat de hogere energieprijzen al doorwerken in de kerninflatie. Nominale prijsdruk werkt doorgaans met een vertraging van een kwartaal door in de kerninflatie. Voorlopig reageren vooral sentimentindicatoren op de energieschok, terwijl twijfel over de kracht van de arbeidsmarkt aanhoudt.
Beleggers rekenen nog altijd op de mediane raming van de Fed: een renteverlaging van 25 basispunten tegen het jaareinde. De inzet van deze vergadering is dubbel: verwachtingen rond rente en inflatie verankeren en tegelijk flexibiliteit behouden voor uiteenlopende scenario’s.
De energieschok kan het aanbod drukken en dreigt de vraag aanzienlijk te verzwakken. Het risico op een conjuncturele terugval is reëel, waarbij de Fed de nadruk blijft leggen op economische activiteit en de arbeidsmarkt.
Wij gaan er nog altijd van uit dat de Fed haar beleidsrente tegen 2026 met 25 tot 50 basispunten verlaagt, niet om het Witte Huis tegemoet te komen, maar om de vraag te ondersteunen.'
