DWS: Onzekerheid financiële markten houdt aan, kansen bij staatsobligaties
Hoewel het staakt-het-vuren in de Perzische Golf in ieder geval tijdelijk voor wat rust zorgt op de financiële markten, blijft de onzekerheid groot. Wel is duidelijk dat er kansen liggen voor de periode waarin er een meer duurzame oplossing komt. Die zijn met name te vinden in energie, infrastructuur en defensie.
'Op dit moment is het echter nauwelijks mogelijk om zinvolle voorspellingen te doen over of, hoe en wanneer de crisis zal eindigen', aldus Vincenzo Vedda, Chief Investment Officer bij vermogensbeheerder DWS. De onzekerheid is duidelijk zichtbaar in de VIX-volatiliteitsindex. Die geeft de verwachte schommelingen van de S&P 500 weer en verdubbelde in eerste instantie om na het staakt-het-vuren weer terug te vallen.
'Ondanks dit kortetermijnherstel zijn er verliezen te noteren in vrijwel alle beleggingscategorieën: aandelen, obligaties en zelfs goud. Ook als de de-escalatie langer duurt, zullen de gevolgen van de sluiting van de Straat van Hormuz waarschijnlijk nog lang merkbaar blijven. De verstoorde toeleveringsketens resulteren in dalende bedrijfswinsten', stelt Vedda.
In dit onzekere klimaat zijn diversificatie en risicospreiding essentieel, maar er ontstaan volgens de strateeg ook kansen op de aandelenmarkt. Hij wijst hierbij op sectoren als alternatieve en nucleaire energie, de bouw- en engineeringsector en defensiebedrijven.
Vedda is op de korte termijn positiever over staatsobligaties. 'De rente is gestegen door de oplopende inflatieverwachtingen, maar deze stijging lijkt overdreven. Dat geldt met name voor kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, en in mindere mate voor tien-jaars Amerikaanse Treasuries en Duitse Bunds.'
