RBC BlueBay: Europa raakt structureel achterop in de wereldeconomie

January 16, 2026

Europe

Europa lijkt zijn economische zwakte nog altijd te beschouwen als tijdelijke tegenwind, maar in werkelijkheid krijgt die zwakte steeds meer een structureel karakter.

Terwijl de Verenigde Staten het jaar beginnen met robuuste groei en Japan voorzichtig een nieuw optimistisch hoofdstuk opent, blijft de Europese Unie achter in een combinatie van lage groei, afnemend sentiment en politieke verlamming.

Wat ooit gold als een conjuncturele dip, begint daarmee steeds meer te lijken op een langdurige achterstand in de mondiale economische orde, zegt Mark Dowding, CIO bij RBC BlueBay Asset Management.

Volgens Dowding is die achteruitgang grotendeels zelf veroorzaakt. ‘Het besef begint langzaam door te dringen dat de EU een zwaar overgereguleerd systeem is geworden, dat beleidskeuzes maakt die de groei en het sentiment structureel onderdrukken,’ stelt hij.

Hoge energieprijzen, complexe regelgeving en een ongunstig investeringsklimaat drukken vooral op het concurrentievermogen van de industrie. Het resultaat is zichtbaar: kapitaal wijkt uit naar dynamischer economieën, terwijl Europa blijft steken rond een groei van ongeveer 1%.

Opvallend is dat Europese beleidsmakers een jaar geleden nog dachten te profiteren van geopolitieke onrust in de Verenigde Staten. Een onvoorspelbare Amerikaanse president zou Europa vanzelf meer gewicht geven op het wereldtoneel. Die verwachting is niet uitgekomen. ‘De energie en het economische momentum dat we elders zien legt bloot hoe Europa in snel tempo aan relevantie inboet,’ aldus Dowding.

Zelfs binnen de eurozone komt de beperkte groei vooral uit Zuid-Europa, terwijl de kernlanden achterblijven. De Europese Centrale Bank heeft in dat beeld weinig speelruimte: renteverlagingen liggen op termijn voor de hand, maar lossen de onderliggende problemen niet op.

Daarbovenop neemt de politieke onzekerheid toe. Lokale verkiezingen in Frankrijk kunnen al snel de opmaat vormen naar een gespannen aanloop richting de presidentsverkiezingen van 2027, wat de ruimte voor verdere inperking van risico-opslagen beperkt.

Dowding waarschuwt dat beleggers deze structurele breuklijnen te gemakkelijk negeren. Europa mag op de korte termijn stabiel ogen op de financiële markten, maar zonder een fundamentele koerswijziging dreigt die stabiliteit vooral een gevolg te zijn van lage verwachtingen en niet van herwonnen economische kracht.