Columbia Threadneedle: Optimisme over renteverlaging ebt weg

November 20, 2025

Fed

De verwachtingen voor een Amerikaanse renteverlaging zijn in vier weken tijd gedaald van een waarschijnlijkheid van 95% naar slechts 45%. Dat zegt Anthony Willis, senior econoom bij Columbia Threadneedle, in zijn wekelijkse commentaar.

Fed-voorzitter Jay Powell maakte na de laatste vergadering heel duidelijk dat een renteverlaging in december allesbehalve zeker is. “Volgens Powell zijn er onvoldoende gegevens beschikbaar om een renteverlaging te rechtvaardigen. Hij benadrukte ook dat de centrale bank voorzichtig moet blijven en desnoods op de rem moet blijven staan. Deze opmerkingen hebben het marktsentiment duidelijk beïnvloed”, aldus Willis.

Willis deelt de analyse van Powell dat het, bij gebrek aan duidelijke economische cijfers, verstandig is om voorlopig af te wachten. “Het banenrapport over september wordt deze week gepubliceerd, maar door de Amerikaanse government shutdown is veel informatie onzeker. Het is zelfs mogelijk dat er helemaal geen inflatierapport over oktober verschijnt, en ook het banenrapport over oktober zal onvolledige data bevatten. Het ligt voor de hand dat de Fed wacht tot de cijfers weer stabieler ogen.”

Volgens Willis lijkt het erop dat de financiële markten momenteel meer behoefte hebben aan een renteverlaging dan de Amerikaanse economie. “De Fed heeft sterker bewijs van een afkoelende arbeidsmarkt nodig om verdere renteverlagingen te rechtvaardigen. Ze heeft al behoorlijk agressief verlaagd, terwijl de VS zich nog altijd ver buiten het recessiegebied bevinden. Tegelijkertijd hoop ik wel dat de Fed in 2026 wordt bemand door meer dovish centrale bankiers. Dat zou betekenen dat, zelfs als er in december niet wordt verlaagd, de centrale bank in 2026 waarschijnlijk opnieuw stappen zet die de markten geruststellen.”