Aescap: Biotech, de contraire belegger slaat nu zijn slag
Trumps acties zorgen al weken voor paniek op de mondiale beurzen. Ook biotechaandelen, en dan met name de small- en mid-cap bedrijven, zijn hard onderuit gegaan.
De aandelenkoersen van zowel groen als rijp daalden hard. De grootste boosdoener is het geld dat in deze onzekere dagen uit ETF’s stroomt. Die ETF’s moeten pro rata hun posities verkopen, ongeacht de koers. Dat laatste biedt enorme kansen voor specialisten die het kaf van het koren kunnen scheiden.
De S&P Biotech index sloot gisteren op $ 76. Dat is 56% lager dan de 'all time high' van februari 2021. Dat betekent dus een opwaarts potentieel van bijna 130% tot aan die oude top.
Biotechsector in een langjarige groeicurve door 3 structurele factoren:
- Wereldwijde vergrijzing zorgt voor grote toename van de vraag naar geneesmiddelen. De 65+ populatie gaat volgens VN-projecties verdubbelen tegen 2050.
- AI-gedreven innovatieversnelling betekent 60% versnelling van R&D, 63% kostenreductie én een hogere slagingskans bij het ontwikkelen van geneesmiddelen.
- Opkomende markten als groeiversneller. De middenklasse in landen als India, China en Brazilië groeit hard, met een corresponderende toename in de toegang tot en gebruik van geneesmiddelen. Dat betekent zeker 2 miljard nieuwe gebruikers.
Sentiment versus fundamentals
De huidige paniekverkopen worden gedreven door sentiment, niet door fundamentals. Biotechbedrijven doen het overall uitstekend. Er is bijna dagelijks goed nieuws.
Tot 2030 gaat $ 231 miljard aan geneesmiddelen van patent. Big farma moet dit gat opvullen met M&A. De 25 grootste biofarmabedrijven hebben nu $ 1.300 miljard aan ‘buying power’ voor M&A. De gemiddelde overnamepremie is 80%.
De sector heeft historisch gezien cycli van grote onder- en overwaardering getoond. Data van de afgelopen vier decennia toont dat periodes van extreme onderwaardering, zoals nu, consequent gevolgd worden door grote outperformance van de algemene markt.
Door een collectieve paniekreactie is een hele sector tegen afbraakprijzen in te koop, dit is het moment waarop strategische beleggers hun kansen pakken.
